刘泽序基金经理专题

基金经理档案数据截至 2026-06-30当前范围：公募

刘泽序国投瑞银

男 · 硕士 · 最早任职 2023-09-12 · 历史任期 3 段 · 在管 3 只

刘泽序先生:中国,硕士研究生,2016年3月至2022年3月期间任中信证券股份有限公司研究部行业分析师,2022年3月至2023年6月期间任上海景林资产管理有限公司投资研究部分析师。2023年6月加入国投瑞银基金管理有限公司基金投资部。2023年9月12日起担任国投瑞银创新医疗灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2024年5月1日担任国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金基金经理。展开∨ 收起∧

基金经理综合星级

公募综合星

现任综合星 ★★☆☆☆ 2星全任期综合星 ★★☆☆☆ 2星评级批次 2026-06-30

从业 2.8 年

综合星含从业经历参考；公募履历星为历史参考，不构成对未来收益的承诺。

投资风格解读

以下按公募基金各段任期分别解读（不含私募），不参与易天富星级计算。共 4 段任期。

分任期深度解读

国投瑞银创新医疗混合C（2024-05-27 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、高权益仓位

一、投资风格总览

在 刘泽序（021546）担任 国投瑞银创新医疗混合C 基金经理期间（2024-05-27 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 24.9513%，持股集中度均值约 0.0101，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 62.2571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 88.5%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 59.37%；科学研究和技术服务业 7.49%；批发和零售业 3.15%。
• 2025-03-31：制造业 50.28%；科学研究和技术服务业 12.1%；批发和零售业 2.74%。
• 2025-06-30：制造业 38.06%；科学研究和技术服务业 7.51%；批发和零售业 4.08%。
• 2025-09-30：制造业 37.68%；科学研究和技术服务业 17.79%；批发和零售业 2.8%。
• 2025-12-31：制造业 31.22%；科学研究和技术服务业 15.88%；批发和零售业 2.31%。
• 2026-03-31：制造业 33.22%；科学研究和技术服务业 19.7%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.27%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（68.27%） 变为 制造业（33.22%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 药明康德（603259）占净值 7.84%，较上季加仓。
• 恒瑞医药（600276）占净值 6.0%，较上季减仓。
• 科伦药业（002422）占净值 5.42%，较上季减仓。
• 百普赛斯（301080）占净值 3.52%，较上季加仓。
• 泰格医药（300347）占净值 1.95%，较上季新进。
• 凯莱英（002821）占净值 1.91%，较上季新进。
上述十只占净值合计 26.64%，持股集中度为 0.0147。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：69.2%、92.9%、40.0%、62.5%、50.0%、54.5%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：3、7、2、0、3、5、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 药明康德（603259）加仓，占净值 7.84%（2026-03-31）。
• 恒瑞医药（600276）减仓，占净值 6.0%（2026-03-31）。
• 科伦药业（002422）减仓，占净值 5.42%（2026-03-31）。
• 百普赛斯（301080）加仓，占净值 3.52%（2026-03-31）。
• 泰格医药（300347）新进，占净值 1.95%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0101，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-05-27 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 26.78%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

国投瑞银医疗保健混合A（2024-05-01 ~ 至今）

标签：高换手、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在 刘泽序（000523）担任 国投瑞银医疗保健混合A 基金经理期间（2024-05-01 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 38.2488%，持股集中度均值约 0.0172，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 61.1571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 88.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 58.68%；科学研究和技术服务业 28.06%；批发和零售业 1.48%。
• 2025-03-31：制造业 56.55%；科学研究和技术服务业 25.08%；批发和零售业 3.5%。
• 2025-06-30：制造业 56.55%；科学研究和技术服务业 25.08%；批发和零售业 3.5%。
• 2025-09-30：制造业 56.55%；科学研究和技术服务业 25.08%；批发和零售业 3.5%。
• 2025-12-31：制造业 56.55%；科学研究和技术服务业 25.08%；批发和零售业 3.5%。
• 2026-03-31：制造业 58.68%；科学研究和技术服务业 28.06%；批发和零售业 1.48%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（78.71%） 变为 制造业（58.68%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 药明康德（603259）占净值 8.34%，较上季加仓。
• 恒瑞医药（600276）占净值 7.87%，较上季加仓。
• 科伦药业（002422）占净值 7.24%，较上季加仓。
• 百济神州（688235）占净值 4.75%，较上季加仓。
• 凯莱英（002821）占净值 4.33%，较上季新进。
• 泽璟制药（688266）占净值 4.17%，较上季减仓。
• 泰格医药（300347）占净值 3.67%，较上季新进。
• 百普赛斯（301080）占净值 3.52%，较上季加仓。
• 奥浦迈（688293）占净值 3.19%，较上季加仓。
• 新诺威（300765）占净值 3.01%，较上季新进。
上述十只占净值合计 50.09%，持股集中度为 0.0288。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、82.4%、46.2%、75.0%、75.0%、57.1%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：3、7、3、6、6、4、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 药明康德（603259）加仓，占净值 8.34%（2026-03-31）。
• 恒瑞医药（600276）加仓，占净值 7.87%（2026-03-31）。
• 科伦药业（002422）加仓，占净值 7.24%（2026-03-31）。
• 百济神州（688235）加仓，占净值 4.75%（2026-03-31）。
• 凯莱英（002821）新进，占净值 4.33%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0172，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-05-01 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 29.3%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

国投瑞银医疗保健混合C（2024-05-01 ~ 至今）

标签：高换手、高权益仓位、偏小盘成长

一、投资风格总览

在 刘泽序（011082）担任 国投瑞银医疗保健混合C 基金经理期间（2024-05-01 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 38.2488%，持股集中度均值约 0.0172，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 61.1571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 88.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 71.37%；科学研究和技术服务业 7.53%；批发和零售业 3.98%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 68.25%；科学研究和技术服务业 13.61%；批发和零售业 6.03%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 56.55%；科学研究和技术服务业 25.08%；批发和零售业 3.5%。
• 2026-03-31：制造业 58.68%；科学研究和技术服务业 28.06%；批发和零售业 1.48%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（78.71%） 变为 制造业（58.68%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 药明康德（603259）占净值 8.34%，较上季加仓。
• 恒瑞医药（600276）占净值 7.87%，较上季加仓。
• 科伦药业（002422）占净值 7.24%，较上季加仓。
• 百济神州（688235）占净值 4.75%，较上季加仓。
• 凯莱英（002821）占净值 4.33%，较上季新进。
• 泽璟制药（688266）占净值 4.17%，较上季减仓。
• 泰格医药（300347）占净值 3.67%，较上季新进。
• 百普赛斯（301080）占净值 3.52%，较上季加仓。
• 奥浦迈（688293）占净值 3.19%，较上季加仓。
• 新诺威（300765）占净值 3.01%，较上季新进。
上述十只占净值合计 50.09%，持股集中度为 0.0288。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、82.4%、46.2%、75.0%、75.0%、57.1%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：3、7、3、6、6、4、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 药明康德（603259）加仓，占净值 8.34%（2026-03-31）。
• 恒瑞医药（600276）加仓，占净值 7.87%（2026-03-31）。
• 科伦药业（002422）加仓，占净值 7.24%（2026-03-31）。
• 百济神州（688235）加仓，占净值 4.75%（2026-03-31）。
• 凯莱英（002821）新进，占净值 4.33%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0172，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-05-01 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 28.04%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

国投瑞银创新医疗混合A（2023-09-12 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、高权益仓位

一、投资风格总览

在 刘泽序（005520）担任 国投瑞银创新医疗混合A 基金经理期间（2023-09-12 至至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 27.0913%，持股集中度均值约 0.0106，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 65.9714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 88.5%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 59.37%；科学研究和技术服务业 7.49%；批发和零售业 3.15%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 38.06%；科学研究和技术服务业 7.51%；批发和零售业 4.08%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 31.22%；科学研究和技术服务业 15.88%；批发和零售业 2.31%。
• 2026-03-31：制造业 33.22%；科学研究和技术服务业 19.7%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.27%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（68.27%） 变为 制造业（33.22%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 药明康德（603259）占净值 7.84%，较上季加仓。
• 恒瑞医药（600276）占净值 6.0%，较上季减仓。
• 科伦药业（002422）占净值 5.42%，较上季减仓。
• 百普赛斯（301080）占净值 3.52%，较上季加仓。
• 泰格医药（300347）占净值 1.95%，较上季新进。
• 凯莱英（002821）占净值 1.91%，较上季新进。
上述十只占净值合计 26.64%，持股集中度为 0.0147。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：69.2%、86.7%、36.4%、71.4%、76.9%、54.5%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：3、8、1、6、3、5、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 药明康德（603259）加仓，占净值 7.84%（2026-03-31）。
• 恒瑞医药（600276）减仓，占净值 6.0%（2026-03-31）。
• 科伦药业（002422）减仓，占净值 5.42%（2026-03-31）。
• 百普赛斯（301080）加仓，占净值 3.52%（2026-03-31）。
• 泰格医药（300347）新进，占净值 1.95%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均持股集中度约 0.0106，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-09-12 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 21.32%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

经理雷达按在管 4 段任期天数加权

盈利雷达：弱强（49 分位）

波动雷达：弱强（72 分位）

风险雷达：弱强（33 分位）

公募在管产品

基金名称	类型	上任	离任	任期回报	星级	优于同类	雷达摘要
国投瑞银创新医疗混合C 个基经理页	混合型	2024-05-27	至今	16.60%	★★★☆☆ 3星	优于 60.5% 同类	盈利 57·强　波动 79·大　风险 33·高
国投瑞银医疗保健混合A 个基经理页	混合型	2024-05-01	至今	20.80%	★★★☆☆ 3星	优于 65.3% 同类	盈利 61·强　波动 70·大　风险 45·高
国投瑞银医疗保健混合C 个基经理页	混合型	2024-05-01	至今	14.33%	★★☆☆☆ 2星	优于 36.1% 同类	盈利 30·弱　波动 62·大　风险 21·高
国投瑞银创新医疗混合A 个基经理页	混合型	2023-09-12	至今	11.57%	★★★☆☆ 3星	优于 53.4% 同类	盈利 45·弱　波动 75·大　风险 32·高