景顺长城品质投资混合A

景顺长城品质投资混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城品质投资混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.42%，四季平均换手约77.17%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(6.31%)、新能源/电力设备(4.63%)、AI算力/光模块(3.13%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 9.44%）。最近一季新进Top10：三环集团、北方华创、华虹宏力、宁德时代、新易盛。2026 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 19 笔（规避 11 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 6.21% 调整至 14.74%，通信 由 4.6% 至 8.97%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 宏桥控股、工业富联、江苏金租、紫金矿业，退出 分众传媒、华友钴业、小商品城、思特威。Q3 再平衡：新进 中国巨石、中际旭创、大族激光、安集科技，退出 中国移动、宁德时代、宏桥控股、工业富联，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 5.13% 升至 14.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、北方华创、华虹宏力、宁德时代，退出 三棵树、中国巨石、安集科技、拓荆科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、建筑材料、传媒 等方向；净加仓 通信(+4.37pp)、电子(+8.53pp)、机械设备(+8.21pp)；净降配 电力设备(-2.69pp)、商贸零售(-3.74pp)、建筑材料(-3.82pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→6.31%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.13pp)、半导体设备/材料(+6.31pp)；相应下降：新能源/电力设备(-5.43pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.44%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 10.94% 为全年高点；主要经由 三环集团、北方华创、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.68%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 10.06% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.63%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：宏桥控股、工业富联、江苏金租、紫金矿业、震裕科技；退出：分众传媒、华友钴业、小商品城、思特威、洛阳钼业

2026-03-31 新进：中国巨石、中际旭创、大族激光、安集科技、思源电气、拓荆科技、豪迈科技；退出：中国移动、宁德时代、宏桥控股、工业富联、江苏金租、立讯精密、阳光电源

2026-06-30 新进：三环集团、北方华创、华虹宏力、宁德时代、新易盛、杰瑞股份、生益科技；退出：三棵树、中国巨石、安集科技、拓荆科技、紫金矿业、豪迈科技、震裕科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 11/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。