工银添福债券B
(000185)公募固收增强型债券型2025 自然年 · 重仓透视
工银添福债券B 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
工银添福债券B 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.85%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。2025 年调仓：新进 20 笔（12 盈 / 8 亏）；退出 10 笔（规避 2 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 6.8500% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0005 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 8.07% |
| 年化波动率 | 4.94% |
| 最大回撤 | -5.58% |
| 夏普比率 | 1.35 |
| 索提诺比率 | 1.45 |
| 同类排名 | 前 11%（6801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 97.0 | 偏强 |
| 波动 | 88.9 | 较大 |
| 风险 | 13.3 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：退出 中国海油、华利集团、建发股份、新华保险，兼有获利兑现与方向试探。
净加仓 机械设备(+1.8pp)、石油石化(+2.43pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.53%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 华测导航、天岳先进、灿勤科技、绿联科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.44%（峰值出现在 Q4）；主要经由 天岳先进、徐工机械、汉钟精机、浙江鼎力 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.14% 附近；主要经由 中国铝业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.16% 附近；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.65% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 石油石化 | 0.0% | 0.53% | 0.0% | 2.43% | +2.43 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.8% | +1.80 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.73% | 0.0% | 0.65% | +0.65 |
| 电子 | 0.0% | 0.78% | 0.0% | 0.64% | +0.64 |
| 通信 | 0.0% | 0.75% | 0.0% | 0.59% | +0.59 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.55% | +0.55 |
| 汽车 | 0.0% | 0.65% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.6% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.58% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.81% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.65% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.95% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 1.53% | 0.0% | 1.23% | +1.23 | 辅助配置 | 华测导航、天岳先进、灿勤科技、绿联科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 1.43% | 0.0% | 2.44% | +2.44 | 明显加仓 | 天岳先进、徐工机械、汉钟精机、浙江鼎力、绿联科技、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.55% | +0.55 | 辅助配置 | 中国铝业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.65% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 阳光电源 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：—；退出：中国海油、华利集团、建发股份、新华保险、海大集团、灿勤科技、绿联科技、阳光电源、隆鑫通用、顾家家居
2025-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 海大集团 | 0.95 | 8.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 阳光电源 | 0.65 | 139.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 华利集团 | 0.81 | 0.86 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 绿联科技 | 0.78 | 24.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 建发股份 | 0.58 | -1.06 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国海油 | 0.53 | 0.08 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 新华保险 | 0.6 | 4.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 隆鑫通用 | 0.65 | -5.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 顾家家居 | 0.73 | 18.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 灿勤科技 | 0.75 | 3.23 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 海大集团 | 0.95 | 8.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 阳光电源 | 0.65 | 139.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华利集团 | 0.81 | 0.86 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 绿联科技 | 0.78 | 24.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 建发股份 | 0.58 | -1.06 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国海油 | 0.53 | 0.08 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 新华保险 | 0.6 | 4.55 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 隆鑫通用 | 0.65 | -5.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 顾家家居 | 0.73 | 18.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 灿勤科技 | 0.75 | 3.23 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 徐工机械 | 0.52 | -12.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 汉钟精机 | 0.53 | -12.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 裕同科技 | 0.65 | 11.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华测导航 | 0.59 | -4.73 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国海油 | 0.94 | 32.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国铝业 | 0.55 | -6.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国石油 | 0.89 | 17.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 浙江鼎力 | 0.75 | -14.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中曼石油 | 0.6 | 49.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天岳先进 | 0.64 | -7.85 | 新进偏误·显著亏损 |
汇总：新进 盈/亏 12/8；退出 规避/错失 2/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。