东方红产业升级混合

东方红产业升级混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

东方红产业升级混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.14%，四季平均换手约73.97%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(10.09%)、新能源/电力设备(0.0%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比4.09%→期末 10.09%）。最近一季新进Top10：东山精密、兆易创新、德业股份、澜起科技、胜宏科技。2026 年调仓：新进 18 笔（3 盈 / 15 亏）；退出 18 笔（规避 17 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.79% 调整至 32.34%，通信 由 4.09% 至 24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中孚实业、云铝股份、宏桥控股、思源电气，退出 ST华通、中宠股份、宏创控股、工业富联。Q3 再平衡：新进 中金黄金、中际旭创、大金重工、工业富联，退出 中孚实业、云铝股份、华友钴业、宏桥控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 8.66% 升至 32.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、兆易创新、德业股份、澜起科技，退出 中金黄金、大金重工、宁德时代、思源电气，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、传媒、有色金属 等方向；净加仓 通信(+19.91pp)、电子(+24.55pp)；净降配 农林牧渔(-3.1pp)、传媒(-4.33pp)、有色金属(-21.22pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（4.09%→7.26%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.0pp)；相应下降：新能源/电力设备(-5.04pp)、资源/有色(-13.36pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 4.09% 逐季抬升至年末 10.09%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 5.04pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 13.36% 逐季回落至年末 0%；主要经由 江西铜业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 5.04pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中孚实业、云铝股份、宏桥控股、思源电气、生益科技；退出：ST华通、中宠股份、宏创控股、工业富联、立讯精密

2026-03-31 新进：中金黄金、中际旭创、大金重工、工业富联、特宝生物、西部黄金、赤峰黄金；退出：中孚实业、云铝股份、华友钴业、宏桥控股、江西铜业、生益科技、紫金矿业

2026-06-30 新进：东山精密、兆易创新、德业股份、澜起科技、胜宏科技、长川科技、鼎通科技；退出：中金黄金、大金重工、宁德时代、思源电气、特宝生物、西部黄金、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/15；退出 规避/错失 17/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。