工银国企改革股票

工银国企改革股票 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

工银国企改革股票 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.7%，四季平均换手约81.27%。期末主题配置集中在：资源/有色(25.19%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：厦门钨业、江西铜业、洛阳钼业、盛屯矿业、西部矿业。2026 年调仓：新进 21 笔（7 盈 / 14 亏）；退出 21 笔（规避 16 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 基础化工 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 5.08% 调整至 46.09%，基础化工 由 3.24% 至 7.25%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 有色金属行业持仓占比从 5.08% 升至 63.23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东方钽业、中国铝业、云铝股份、山东黄金，退出 北方华创、小商品城、巨化股份、时代电气。Q3 再平衡：新进 中矿资源、中金黄金、招金黄金、晓程科技，退出 中国铝业、云铝股份、山金国际、江西铜业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 厦门钨业、江西铜业、洛阳钼业、盛屯矿业，退出 中矿资源、中金黄金、山东黄金、招金黄金，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、机械设备、电力设备 等方向；净加仓 有色金属(+41.01pp)、基础化工(+4.01pp)；净降配 电子(-13.95pp)、机械设备(-3.79pp)、电力设备(-9.97pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（5.08%→30.56%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：资源/有色(+20.11pp)；相应下降：半导体设备/材料(-3.67pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.67% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.67% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 20.11pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 江西铜业、盛屯矿业、紫金矿业、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东方钽业、中国铝业、云铝股份、山东黄金、山金国际、江西铜业、洛阳钼业、神火股份、藏格矿业；退出：北方华创、小商品城、巨化股份、时代电气、生益科技、芒果超媒、芯源微、运达股份、金风科技

2026-03-31 新进：中矿资源、中金黄金、招金黄金、晓程科技、西部黄金；退出：中国铝业、云铝股份、山金国际、江西铜业、洛阳钼业

2026-06-30 新进：厦门钨业、江西铜业、洛阳钼业、盛屯矿业、西部矿业、金诚信、龙磁科技；退出：中矿资源、中金黄金、山东黄金、招金黄金、晓程科技、神火股份、西部黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/14；退出 规避/错失 16/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。