易方达新经济混合
(001018)公募混合型942020 自然年 · 重仓透视
易方达新经济混合 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达新经济混合 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.26%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(6.36%)。四季度新进Top10：中航机电、华友钴业、华贸物流、派林生物、湘电股份。2020 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 4 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.2600% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0154 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 有色金属 与 国防军工 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 6.98%，国防军工 由 2.47% 至 6.36%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 医药生物行业持仓占比从 2.54% 升至 10%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 亿纬锂能、同花顺、派林生物、药明康德，退出 万科A、中航机电、保利地产、思创医惠。Q3 再平衡：新进 中国中免、双林生物、城地股份、航天发展，退出 亿联网络、同花顺、派林生物、贵州茅台，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航机电、华友钴业、华贸物流、派林生物，退出 亿纬锂能、双林生物、司太立、城地股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、计算机、房地产 等方向；净加仓 有色金属(+6.98pp)、商贸零售(+4.96pp)、国防军工(+3.89pp)；净降配 通信(-2.66pp)、电子(-1.86pp)、计算机(-6.12pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（2.8%→6.36%）。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.89pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 2.47% | 0.0% | 2.8% | 6.36% | +3.89 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.98% | +6.98 |
| 国防军工 | 2.47% | 0.0% | 2.8% | 6.36% | +3.89 |
| 食品饮料 | 7.28% | 5.88% | 4.69% | 5.92% | -1.36 |
| 电子 | 7.59% | 6.8% | 5.47% | 5.73% | -1.86 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.08% | +5.08 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 3.99% | 4.96% | +4.96 |
| 电力设备 | 0.0% | 3.87% | 4.1% | 2.96% | +2.96 |
| 医药生物 | 2.54% | 10.0% | 9.24% | 2.86% | +0.32 |
| 通信 | 2.66% | 2.59% | 0.0% | 0.0% | -2.66 |
| 计算机 | 6.12% | 6.95% | 6.47% | 0.0% | -6.12 |
| 房地产 | 6.67% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.67 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：亿纬锂能、同花顺、派林生物、药明康德；退出：万科A、中航机电、保利地产、思创医惠
2020-09-30 新进：中国中免、双林生物、城地股份、航天发展；退出：亿联网络、同花顺、派林生物、贵州茅台
2020-12-31 新进：中航机电、华友钴业、华贸物流、派林生物、湘电股份、赣锋锂业；退出：亿纬锂能、双林生物、司太立、城地股份、恒生电子、药明康德
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 派林生物 | 3.32 | -53.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 3.87 | 3.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 同花顺 | 2.57 | 20.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 药明康德 | 3.3 | 5.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 万科A | 4.43 | 1.91 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中航机电 | 2.47 | 9.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 思创医惠 | 2.85 | 19.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 保利地产 | 2.24 | -0.61 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 航天发展 | 2.8 | 29.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中国中免 | 3.99 | 26.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 城地股份 | 3.82 | -27.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 同花顺 | 2.57 | 20.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 亿联网络 | 2.59 | -11.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 2.41 | 14.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中航机电 | 2.82 | -14.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 赣锋锂业 | 3.52 | -6.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 湘电股份 | 2.96 | -5.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 华贸物流 | 5.08 | 38.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 3.46 | -13.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 亿纬锂能 | 4.1 | 64.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 恒生电子 | 2.65 | 6.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 药明康德 | 3.2 | 32.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 司太立 | 3.4 | -16.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 城地股份 | 3.82 | -27.59 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 4/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。