南方创新经济

南方创新经济 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

南方创新经济 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.23%，四季平均换手约79.63%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(2.78%)、AI算力/光模块(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：三环集团、东山精密、中信证券、中国巨石、亨通光电。2026 年调仓：新进 20 笔（4 盈 / 16 亏）；退出 20 笔（规避 14 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.13% 调整至 22.08%，通信 由 8.24% 至 10.73%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国人寿、中国平安、中钨高新、中际旭创，退出 小商品城、工业富联、紫金矿业、英科医疗。Q3 再平衡：新进 中国海油、德业股份、紫金矿业、英科医疗，退出 中国人寿、中国平安、中钨高新、华友钴业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 2.25% 升至 22.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、东山精密、中信证券、中国巨石，退出 中国海油、宁德时代、宝丰能源、德业股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、商贸零售、有色金属 等方向；净加仓 通信(+2.49pp)、电子(+18.95pp)、建筑材料(+2.08pp)；净降配 医药生物(-4.21pp)、电力设备(-7.16pp)、商贸零售(-2.67pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.55%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.78pp)；相应下降：AI算力/光模块(-8.24pp)、新能源/电力设备(-7.16pp)、资源/有色(-2.08pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 8.24% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.78%；主要经由 三环集团、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 7.16% 逐季回落至年末 2.78%；主要经由 三环集团、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.08pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 7.16% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国人寿、中国平安、中钨高新、中际旭创、华友钴业、宝丰能源；退出：小商品城、工业富联、紫金矿业、英科医疗、药明康德、金诚信

2026-03-31 新进：中国海油、德业股份、紫金矿业、英科医疗、长川科技、长飞光纤；退出：中国人寿、中国平安、中钨高新、华友钴业、洛阳钼业、阳光电源

2026-06-30 新进：三环集团、东山精密、中信证券、中国巨石、亨通光电、生益科技、药明康德、金海通；退出：中国海油、宁德时代、宝丰能源、德业股份、新易盛、紫金矿业、英科医疗、长飞光纤

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/16；退出 规避/错失 14/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。