工银新金融股票A

工银新金融股票A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

工银新金融股票A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.35%，四季平均换手约71.5%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.8%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、中信证券、中国中车、启明星辰、恒生电子。2018 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 17 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 房地产 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 5.14% 调整至 11.96%，房地产 由 5.62% 至 7.92%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国太保、五粮液、伊利股份、农业银行，退出 中兴通讯、保利地产、南京银行、国瓷材料。Q3 非银金融行业持仓占比从 6.97% 升至 19.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万华化学、中国平安、新华保险、贵州茅台，退出 中直股份、五粮液、伊利股份、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、中信证券、中国中车、启明星辰，退出 万华化学、中国太保、农业银行、新城控股，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、电子 等方向；净加仓 非银金融(+6.82pp)、房地产(+2.3pp)、计算机(+5.75pp)；净降配 电力设备(-3.05pp)、国防军工(-3.34pp)、银行(-6.9pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（5.82%→11.08%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-3.05pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.05% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.05% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国太保、五粮液、伊利股份、农业银行、新城控股、格力电器、航天信息；退出：中兴通讯、保利地产、南京银行、国瓷材料、招商蛇口、海德股份、阳光电源

2018-09-30 新进：万华化学、中国平安、新华保险、贵州茅台；退出：中直股份、五粮液、伊利股份、格力电器

2018-12-31 新进：万科A、中信证券、中国中车、启明星辰、恒生电子、烽火通信；退出：万华化学、中国太保、农业银行、新城控股、航天信息、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 17/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。