东方红中国优势混合

东方红中国优势混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东方红中国优势混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.81%，四季平均换手约61.9%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(9.11%)、资源/有色(5.15%)、消费/家电/面板(4.87%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.11%）。四季度新进Top10：中微公司、中芯国际、寒武纪、晶晨股份。2025 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 7 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 非银金融 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.65% 调整至 31.04%，非银金融 由 0% 至 6.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 伯特利、山东黄金、江苏银行，退出 中兴通讯、恒立液压、鱼跃医疗。Q3 再平衡：新进 东方财富、中国平安、北方华创、华泰证券，退出 五粮液、伯特利、宝钢股份、山东黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 12.49% 升至 31.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、中芯国际、寒武纪、晶晨股份，退出 东方财富、华泰证券、科达利、航发动力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 钢铁、通信、医药生物 等方向；净加仓 电子(+26.39pp)、非银金融(+6.71pp)；净降配 钢铁(-4.85pp)、通信(-3.47pp)、有色金属(-2.1pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（3.43%→9.11%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+9.11pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 31.04% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中兴通讯、中微公司、中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 31.04% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、中芯国际、北方华创、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.1pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中金黄金、山东黄金、山金国际 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.41%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 科达利 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：伯特利、山东黄金、江苏银行；退出：中兴通讯、恒立液压、鱼跃医疗

2025-09-30 新进：东方财富、中国平安、北方华创、华泰证券、拓荆科技、科达利、航发动力；退出：五粮液、伯特利、宝钢股份、山东黄金、山金国际、川投能源、江苏银行

2025-12-31 新进：中微公司、中芯国际、寒武纪、晶晨股份；退出：东方财富、华泰证券、科达利、航发动力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 7/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。