长盛转型升级主题灵活配置混合

长盛转型升级主题灵活配置混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长盛转型升级主题灵活配置混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.05%，四季平均换手约59.77%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：川环科技、鼎通科技。2025 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 4 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 汽车 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 7.5%，汽车 由 6.04% 至 5.78%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 国光电气、派克新材、联瑞新材、金山办公，退出 圣泉集团、汇川技术、浙江荣泰、爱旭股份。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 8.25%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 光库科技、博腾股份、同飞股份、旭光电子，退出 合合信息、永兴材料、派克新材、海光信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 川环科技、鼎通科技，退出 光库科技、茂莱光学，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、基础化工 等方向；净加仓 通信(+2.59pp)、医药生物(+7.5pp)、国防军工(+3.36pp)；净降配 电力设备(-2.63pp)、有色金属(-4.2pp)、基础化工(-2.64pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、新能源/电力设备）；相应下降：AI算力/光模块(-2.92pp)、新能源/电力设备(-2.64pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.43pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 光库科技、合合信息、旭光电子、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.13pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 同飞股份、国光电气、旭光电子、汇川技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 8.58% 逐季回落至年末 4.38%；主要经由 博迁新材、永兴材料、赣锋锂业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.63% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 爱旭股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：国光电气、派克新材、联瑞新材、金山办公；退出：圣泉集团、汇川技术、浙江荣泰、爱旭股份

2025-09-30 新进：光库科技、博腾股份、同飞股份、旭光电子、皓元医药、茂莱光学、银轮股份、鼎捷数智；退出：合合信息、永兴材料、派克新材、海光信息、科博达、联瑞新材、赣锋锂业、金山办公

2025-12-31 新进：川环科技、鼎通科技；退出：光库科技、茂莱光学

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 4/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。