中邮新思路灵活配置混合A

中邮新思路灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中邮新思路灵活配置混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.87%，四季平均换手约77.37%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.0%)、半导体设备/材料(4.42%)、消费/家电/面板(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比2.25%→期末 13.42%）。最近一季新进Top10：三环集团、中国巨石、博迁新材、国瓷材料、江海股份。2026 年调仓：新进 20 笔（7 盈 / 13 亏）；退出 20 笔（规避 15 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.25% 调整至 34.91%，通信 由 0% 至 17.65%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国移动、京东方A、奔图科技、星宇股份，退出 三七互娱、中信海直、中芯国际、华菱钢铁。Q3 再平衡：新进 东山精密、中际旭创、云铝股份、仕佳光子，退出 中国移动、京东方A、古井贡酒、奔图科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 16.4% 升至 34.91%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中国巨石、博迁新材、国瓷材料，退出 云铝股份、仕佳光子、思源电气、芯原股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、传媒、计算机 等方向；净加仓 有色金属(+4.52pp)、电子(+32.66pp)、建筑材料(+9.76pp)；净降配 食品饮料(-9.57pp)、传媒(-5.71pp)、计算机(-5.59pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→8.34%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.17pp)、AI算力/光模块(+9.0pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 13.42% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中芯国际、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 4.42% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国移动、京东方A、奔图科技、星宇股份、极米科技；退出：三七互娱、中信海直、中芯国际、华菱钢铁、纳思达

2026-03-31 新进：东山精密、中际旭创、云铝股份、仕佳光子、思源电气、新易盛、源杰科技、芯原股份、震裕科技、鼎胜新材；退出：中国移动、京东方A、古井贡酒、奔图科技、恺英网络、星宇股份、极米科技、泸州老窖、贵州茅台、达梦数据

2026-06-30 新进：三环集团、中国巨石、博迁新材、国瓷材料、江海股份、生益科技；退出：云铝股份、仕佳光子、思源电气、芯原股份、震裕科技、鼎胜新材

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/13；退出 规避/错失 15/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。