银华泰利灵活配置混合A

银华泰利灵活配置混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

银华泰利灵活配置混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.58%，四季平均换手约81.5%。四季度新进Top10：中国平安、中国石油、中粮糖业、兴业银行、陕西煤业。2025 年调仓：新进 21 笔（9 盈 / 12 亏）；退出 21 笔（规避 11 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、交通运输。

Q2 末换仓：新进 中信银行、交通银行、分众传媒、北京银行，退出 上海银行、南钢股份、四川路桥、大秦铁路。Q3 再平衡：新进 中国移动、伊利股份、南钢股份、唐山港，退出 交通银行、兴业银行、分众传媒、北京银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、中国石油、中粮糖业、兴业银行，退出 中信银行、四川路桥、大秦铁路、成都银行，持仓进一步向龙头集中。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近；主要经由 中国移动、金山办公 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中信银行、交通银行、分众传媒、北京银行、建设银行、民生银行、江苏银行、金山办公；退出：上海银行、南钢股份、四川路桥、大秦铁路、成都银行、沪农商行、苏泊尔、雅戈尔

2025-09-30 新进：中国移动、伊利股份、南钢股份、唐山港、四川路桥、大秦铁路、成都银行、雅戈尔；退出：交通银行、兴业银行、分众传媒、北京银行、建发股份、建设银行、民生银行、金山办公

2025-12-31 新进：中国平安、中国石油、中粮糖业、兴业银行、陕西煤业；退出：中信银行、四川路桥、大秦铁路、成都银行、雅戈尔

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/12；退出 规避/错失 11/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。