兴业收益增强债券A

兴业收益增强债券A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

兴业收益增强债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.87%，四季平均换手约74.6%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.11%)、半导体设备/材料(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 3.11%）。最近一季新进Top10：中科曙光、恒瑞医药、歌尔股份、海光信息。2026 年调仓：新进 19 笔（6 盈 / 13 亏）；退出 9 笔（规避 6 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 6.23%，计算机 由 0% 至 4.3%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 5.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方电缆、中国核电、中天科技、北方华创，退出 华夏银行、歌尔股份、水晶光电、汇川技术，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中科曙光、恒瑞医药、歌尔股份、海光信息，退出 东方电缆、中天科技、北方华创、美的集团，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 计算机(+4.3pp)、电子(+6.23pp)、医药生物(+1.51pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.16%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.11pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.11pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 浪潮信息、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.52% 附近（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.26% 附近（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：东方电缆、中国核电、中天科技、北方华创、华东医药；退出：华夏银行、歌尔股份、水晶光电、汇川技术、迈瑞医疗

2026-06-30 新进：中科曙光、恒瑞医药、歌尔股份、海光信息；退出：东方电缆、中天科技、北方华创、美的集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/13；退出 规避/错失 6/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。