中邮创新优势灵活配置混合

中邮创新优势灵活配置混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中邮创新优势灵活配置混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.97%，四季平均换手约65.4%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.38%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中际旭创、建设银行、生益科技。2025 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 6.38%。

Q2 末换仓：新进 中科飞测、中芯国际、亿联网络、华勤技术，退出 三环集团、拓普集团、歌尔股份、环旭电子。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 6.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中信证券、大族激光、宁德时代、工业富联，退出 中芯国际、华勤技术、建设银行、德赛西威，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、建设银行、生益科技，退出 中信证券、亿联网络、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、计算机 等方向；净加仓 通信(+2.97pp)、银行(+2.62pp)、电力设备(+6.38pp)；净降配 电子(-4.06pp)、轻工制造(-4.05pp)、汽车(-10.53pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→6.09%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+6.38pp)；相应下降：半导体设备/材料(-5.44pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 31.04% 为全年高点，此后逐步收敛至 21.71%；主要经由 三环集团、中科飞测、中芯国际、中际旭创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 27.85% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中科飞测、中芯国际、华勤技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.38%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中科飞测、中芯国际、亿联网络、华勤技术、建设银行、招商银行；退出：三环集团、拓普集团、歌尔股份、环旭电子、继峰股份、致欧科技

2025-09-30 新进：中信证券、大族激光、宁德时代、工业富联、深南电路、阳光电源；退出：中芯国际、华勤技术、建设银行、德赛西威、招商银行、海康威视

2025-12-31 新进：中际旭创、建设银行、生益科技；退出：中信证券、亿联网络、工业富联

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。