南方量化成长

南方量化成长 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

南方量化成长 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.15%，四季平均换手约94.13%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.07%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比1.2%→期末 2.07%）。最近一季新进Top10：上海新阳、中天科技、中际旭创、佰维存储、兆易创新。2026 年调仓：新进 27 笔（10 盈 / 17 亏）；退出 27 笔（规避 12 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.08% 调整至 16.44%，通信 由 1.2% 至 4.9%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东微半导、吉比特、埃科光电、大族数控，退出 中际联合、大金重工、思维列控、新易盛。Q3 再平衡：新进 巨人网络、日久光电、格科微、永新光学，退出 东微半导、吉比特、埃科光电、大族数控，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 4.91% 升至 16.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上海新阳、中天科技、中际旭创、佰维存储，退出 天孚通信、巨人网络、日久光电、格科微，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、汽车 等方向；净加仓 通信(+3.7pp)、电子(+14.36pp)；净降配 电力设备(-4.5pp)、汽车(-1.66pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 2.07% 为全年高点；主要经由 中天科技、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.32% 附近（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.32% 附近（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东微半导、吉比特、埃科光电、大族数控、天孚通信、海容冷链、生益科技、路维光电、金海通、鼎通科技；退出：中际联合、大金重工、思维列控、新易盛、望变电气、横店东磁、涛涛车业、澜起科技、瑞联新材、蔚蓝锂芯

2026-03-31 新进：巨人网络、日久光电、格科微、永新光学、纽威股份、药明康德、阳光电源；退出：东微半导、吉比特、埃科光电、大族数控、生益科技、金海通、鼎通科技

2026-06-30 新进：上海新阳、中天科技、中际旭创、佰维存储、兆易创新、协创数据、工业富联、沪电股份、澜起科技、金海通；退出：天孚通信、巨人网络、日久光电、格科微、永新光学、海容冷链、纽威股份、药明康德、路维光电、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/17；退出 规避/错失 12/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。