华富永鑫灵活配置混合A

华富永鑫灵活配置混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华富永鑫灵活配置混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约78.25%，四季平均换手约12.13%。年末主题配置集中在：资源/有色(49.17%)。2025 年调仓：新进 2 笔（2 盈 / 0 亏）；退出 2 笔（规避 1 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 72.12% 调整至 76.01%。

Q2 有色金属行业持仓占比从 72.12% 升至 85.79%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 四川黄金，退出 盛达资源。Q3 再平衡：新进 盛达资源，退出 四川黄金，兼有获利兑现与方向试探。

净加仓 有色金属(+3.89pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色有一次集中加仓（46.8%→61.28%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.37pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.89pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中金黄金、兴业银锡、四川黄金、山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：四川黄金；退出：盛达资源

2025-09-30 新进：盛达资源；退出：四川黄金

2025-12-31 新进：—；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/0；退出 规避/错失 1/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。