申万菱信多策略灵活配置混合C

申万菱信多策略灵活配置混合C 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信多策略灵活配置混合C 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.82%，四季平均换手约84.27%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.06%)、新能源/电力设备(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.06%）。四季度新进Top10：东方盛虹、中科电气、保利发展、嘉元科技、新宙邦。2021 年调仓：新进 21 笔（9 盈 / 12 亏）；退出 22 笔（规避 16 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.38%。

Q2 末换仓：新进 五粮液、凯莱英、宁德时代、格力电器，退出 健帆生物、大华股份、浙江鼎力、海容冷链。Q3 再平衡：新进 东方财富、农业银行、和而泰、国信证券，退出 万科A、东方雨虹、五粮液、凯莱英，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0.94% 升至 4.38%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方盛虹、中科电气、保利发展、嘉元科技，退出 东方财富、农业银行、和而泰、国信证券，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、银行、家用电器 等方向；净加仓 计算机(+1.72pp)、电子(+1.79pp)、电力设备(+4.38pp)；净降配 机械设备(-2.02pp)、银行(-2.66pp)、家用电器(-2.02pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-2.02pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.27% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.25% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.25% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：五粮液、凯莱英、宁德时代、格力电器、药明康德、通威股份；退出：健帆生物、大华股份、浙江鼎力、海容冷链、美的集团、长江电力

2021-09-30 新进：东方财富、农业银行、和而泰、国信证券、大华股份、德方纳米、长江电力、韦尔股份；退出：万科A、东方雨虹、五粮液、凯莱英、宁德时代、招商银行、药明康德、通威股份

2021-12-31 新进：东方盛虹、中科电气、保利发展、嘉元科技、新宙邦、浪潮信息、海康威视、豪威集团、龙蟠科技；退出：东方财富、农业银行、和而泰、国信证券、大华股份、工商银行、德方纳米、格力电器、韦尔股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/12；退出 规避/错失 16/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。