前海开源嘉鑫混合C
(001770)公募混合型2018 自然年 · 重仓透视
前海开源嘉鑫混合C 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
前海开源嘉鑫混合C 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.98%，四季平均换手约96.3%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。2018 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 18 笔（规避 15 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 38.9800% |
| 平均换手 | 96.3000% |
| 持股集中度 | 0.0205 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 汽车 与 非银金融 两条主线展开：汽车 持仓占比由 8.04% 调整至 7.57%，非银金融 由 0% 至 6.9%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中直股份、云南白药、华鲁恒升、启明星辰，退出 中兴通讯、中国石化、中航沈飞、内蒙一机。Q3 再平衡：退出 中直股份、云南白药、京东方A、华鲁恒升，兼有获利兑现与方向试探。Q4 汽车行业持仓占比从 0% 升至 7.57%，为年内最突出的行业加仓节点。
年内已基本清退 基础化工、食品饮料、通信 等方向；净加仓 交通运输(+6.79pp)、计算机(+6.66pp)、非银金融(+6.9pp)；净降配 基础化工(-7.05pp)、食品饮料(-2.5pp)、通信(-5.01pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、消费/家电/面板）；相应下降：军工/高端制造(-4.19pp)、消费/家电/面板(-2.17pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 4.19% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.19 |
| 消费/家电/面板 | 2.17% | 1.5% | 0.0% | 0.0% | -2.17 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 汽车 | 8.04% | 0.0% | 0.0% | 7.57% | -0.47 |
| 国防军工 | 10.32% | 1.2% | 0.0% | 7.04% | -3.28 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.9% | +6.90 |
| 交通运输 | 0.0% | 4.25% | 0.0% | 6.79% | +6.79 |
| 计算机 | 0.0% | 2.27% | 0.0% | 6.66% | +6.66 |
| 电子 | 6.69% | 1.5% | 0.0% | 5.97% | -0.72 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.33% | +5.33 |
| 基础化工 | 7.05% | 5.66% | 0.0% | 0.0% | -7.05 |
| 食品饮料 | 2.5% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.50 |
| 通信 | 5.01% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.01 |
| 石油石化 | 6.22% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.22 |
| 电力设备 | 0.0% | 6.95% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 1.98% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 0.0% | 1.04% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中直股份、云南白药、华鲁恒升、启明星辰、建发股份、恩捷股份、腾邦退、融发核电；退出：中兴通讯、中国石化、中航沈飞、内蒙一机、双汇发展、宇通客车、玲珑轮胎、鼎龙股份
2018-09-30 新进：—；退出：中直股份、云南白药、京东方A、华鲁恒升、启明星辰、建发股份、恩捷股份、腾邦退、融发核电、阳谷华泰
2018-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 云南白药 | 1.98 | -34.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 融发核电 | 3.64 | -35.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 启明星辰 | 2.27 | -11.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 恩捷股份 | 3.31 | -12.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 腾邦退 | 1.04 | -17.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中直股份 | 1.2 | -0.33 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 建发股份 | 4.25 | -9.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华鲁恒升 | 2.33 | -2.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中兴通讯 | 5.01 | -56.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 双汇发展 | 2.5 | 3.16 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 鼎龙股份 | 4.52 | -17.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国石化 | 6.22 | 0.15 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 宇通客车 | 3.33 | -14.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中航沈飞 | 4.19 | 4.52 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 内蒙一机 | 6.13 | -12.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 玲珑轮胎 | 4.71 | -9.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 云南白药 | 1.98 | -34.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 京东方A | 1.5 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 融发核电 | 3.64 | -35.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 启明星辰 | 2.27 | -11.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 恩捷股份 | 3.31 | -12.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 阳谷华泰 | 3.33 | -20.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 腾邦退 | 1.04 | -17.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中直股份 | 1.2 | -0.33 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 建发股份 | 4.25 | -9.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华鲁恒升 | 2.33 | -2.16 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 游族网络 | 5.33 | 28.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 海格通信 | 7.04 | 25.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 比亚迪 | 7.57 | 4.88 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 用友网络 | 6.66 | 59.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 三安光电 | 5.97 | 29.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 大秦铁路 | 6.79 | 1.34 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 6.9 | 38.33 | 新进正确·显著盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 15/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。