中信建投智信物联网A

中信建投智信物联网A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中信建投智信物联网A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.92%，四季平均换手约72.23%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.67%)、半导体设备/材料(3.22%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比2.08%→期末 9.89%）。最近一季新进Top10：三环集团、仕佳光子、唯特偶、天孚通信、智微智能。2026 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 2.55% 调整至 21.89%，电子 由 8.46% 至 20.65%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 佰维存储、寒武纪、德明利、恺英网络，退出 光云科技、宏景科技、有方科技、海光信息。Q3 再平衡：新进 东山精密、中际旭创、卓易信息、拓荆科技，退出 万兴科技、佰维存储、并行科技、德明利，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 6.35% 升至 21.89%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、仕佳光子、唯特偶、天孚通信，退出 协创数据、恺英网络、慧辰股份、拓荆科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 通信(+19.34pp)、电子(+12.19pp)；净降配 电力设备(-2.94pp)、计算机(-12.25pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（3.01%→6.67%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.59pp)、半导体设备/材料(+3.22pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 9.89% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.22%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：佰维存储、寒武纪、德明利、恺英网络、慧辰股份、香农芯创；退出：光云科技、宏景科技、有方科技、海光信息、科华数据、虹软科技

2026-03-31 新进：东山精密、中际旭创、卓易信息、拓荆科技、新易盛、网宿科技；退出：万兴科技、佰维存储、并行科技、德明利、香农芯创、鼎捷数智

2026-06-30 新进：三环集团、仕佳光子、唯特偶、天孚通信、智微智能；退出：协创数据、恺英网络、慧辰股份、拓荆科技、网宿科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 11/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。