易方达瑞兴灵活配置混合I

易方达瑞兴灵活配置混合I 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达瑞兴灵活配置混合I 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.35%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.2%)、AI算力/光模块(0.2%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.2%）。四季度新进Top10：中国汽研、华电新能、招商银行、瀚蓝环境、紫金矿业。2025 年调仓：新进 15 笔（3 盈 / 12 亏）；退出 15 笔（规避 13 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 公用事业、汽车。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中国石化、海大集团、潍柴动力，退出 五粮液、格力电器、粤高速A、美的集团。Q3 再平衡：新进 东方电缆、中天科技、分众传媒、宁德时代，退出 中国汽研、中国石化、久立特材、国投电力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国汽研、华电新能、招商银行、瀚蓝环境，退出 东方电缆、传音控股、分众传媒、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.74%），首尾变化不大；主要经由 中天科技、传音控股、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.31%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、传音控股、宁德时代、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.05% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国平安、中国石化、海大集团、潍柴动力；退出：五粮液、格力电器、粤高速A、美的集团

2025-09-30 新进：东方电缆、中天科技、分众传媒、宁德时代、立讯精密、贵州茅台；退出：中国汽研、中国石化、久立特材、国投电力、潍柴动力、长江电力

2025-12-31 新进：中国汽研、华电新能、招商银行、瀚蓝环境、紫金矿业；退出：东方电缆、传音控股、分众传媒、宁德时代、立讯精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/12；退出 规避/错失 13/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。