易方达瑞恒灵活配置混合

易方达瑞恒灵活配置混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达瑞恒灵活配置混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.34%，四季平均换手约74.7%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(14.93%)、AI算力/光模块(7.17%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比9.83%→期末 22.1%）。最近一季新进Top10：三环集团、中科飞测、兆易创新、北方华创、富创精密。2026 年调仓：新进 18 笔（4 盈 / 14 亏）；退出 18 笔（规避 13 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 11.01% 调整至 47.34%，通信 由 4.78% 至 14.95%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中际旭创、巨化股份、深南电路，退出 ST华通、三环集团、小商品城、新易盛。Q3 再平衡：新进 东山精密、中远海能、卫星化学、恒逸石化，退出 中国平安、工业富联、巨化股份、深南电路，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 5.45% 升至 47.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中科飞测、兆易创新、北方华创，退出 中远海能、卫星化学、徐工机械、恒逸石化，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、食品饮料、交通运输 等方向；净加仓 通信(+10.17pp)、电子(+36.33pp)；净降配 机械设备(-8.27pp)、食品饮料(-10.63pp)、交通运输(-4.36pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→14.93%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+9.88pp)、AI算力/光模块(+2.39pp)；相应下降：资源/有色(-5.76pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 22.1% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 14.93% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.76pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、中际旭创、巨化股份、深南电路、赛轮轮胎；退出：ST华通、三环集团、小商品城、新易盛、泸州老窖

2026-03-31 新进：东山精密、中远海能、卫星化学、恒逸石化、新易盛、长飞光纤；退出：中国平安、工业富联、巨化股份、深南电路、贵州茅台、赛轮轮胎

2026-06-30 新进：三环集团、中科飞测、兆易创新、北方华创、富创精密、澜起科技、生益科技；退出：中远海能、卫星化学、徐工机械、恒逸石化、招商轮船、紫金矿业、长飞光纤

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/14；退出 规避/错失 13/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。