国投瑞银境煊灵活配置混合A

国投瑞银境煊灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国投瑞银境煊灵活配置混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.12%，四季平均换手约67.27%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(9.86%)、军工/高端制造(0.0%)。最近一季新进Top10：中集集团、时代电气、海油工程。2026 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 电子 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 0% 调整至 10.62%，电子 由 0% 至 9.86%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三一重工、中信博、京东方A、宝丰能源，退出 兴发集团、华菱钢铁、江山股份、洛阳钼业。Q3 再平衡：新进 TCL科技、中国动力、中国化学、中国平安，退出 三一重工、中信博、中航沈飞、亨通光电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 10.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中集集团、时代电气、海油工程，退出 古越龙山、海兴电力、长沙银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 钢铁、国防军工、基础化工 等方向；净加仓 石油石化(+5.32pp)、非银金融(+4.98pp)、电子(+9.86pp)；净降配 钢铁(-10.8pp)、国防军工(-4.93pp)、有色金属(-5.8pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（5.1%→9.86%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+5.88pp)；相应下降：军工/高端制造(-4.93pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三一重工、中信博、京东方A、宝丰能源、海兴电力；退出：兴发集团、华菱钢铁、江山股份、洛阳钼业、海尔智家

2026-03-31 新进：TCL科技、中国动力、中国化学、中国平安、中通客车、古越龙山、长沙银行、首旅酒店；退出：三一重工、中信博、中航沈飞、亨通光电、京东方A、宝丰能源、河钢股份、赛轮轮胎

2026-06-30 新进：中集集团、时代电气、海油工程；退出：古越龙山、海兴电力、长沙银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 10/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。