融通成长30灵活配置混合A

融通成长30灵活配置混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

融通成长30灵活配置混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.94%，四季平均换手约69.47%。年末主题配置集中在：资源/有色(11.8%)。四季度新进Top10：中国东航、中国铝业、华鲁恒升、恒逸石化、赤峰黄金。2025 年调仓：新进 16 笔（11 盈 / 5 亏）；退出 16 笔（规避 7 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 石油石化 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 6.36% 调整至 11.15%，石油石化 由 0% 至 4.37%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 商贸零售行业持仓占比从 0% 升至 4.89%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东威科技、华夏航空、小商品城、山东黄金，退出 卓越新能、宝明科技、山金国际、海澜之家。Q3 再平衡：新进 中金黄金、华友钴业、宏创控股、广东宏大，退出 东威科技、中孚实业、小商品城、山东黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国东航、中国铝业、华鲁恒升、恒逸石化，退出 三棵树、华友钴业、华夏航空、宏创控股，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、电子、纺织服饰 等方向；净加仓 交通运输(+3.34pp)、石油石化(+4.37pp)、基础化工(+4.79pp)；净降配 建筑材料(-3.79pp)、电子(-3.32pp)、有色金属(-1.94pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.32% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宝明科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.32pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东威科技、宝明科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.94pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国铝业、中孚实业、中金黄金、云铝股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东威科技、华夏航空、小商品城、山东黄金、紫金矿业；退出：卓越新能、宝明科技、山金国际、海澜之家、湖南黄金

2025-09-30 新进：中金黄金、华友钴业、宏创控股、广东宏大、江山股份、金诚信；退出：东威科技、中孚实业、小商品城、山东黄金、振华股份、赤峰黄金

2025-12-31 新进：中国东航、中国铝业、华鲁恒升、恒逸石化、赤峰黄金；退出：三棵树、华友钴业、华夏航空、宏创控股、金诚信

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/5；退出 规避/错失 7/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。