诺安益鑫灵活配置混合A

诺安益鑫灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

诺安益鑫灵活配置混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.08%，四季平均换手约86.73%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(5.39%)、半导体设备/材料(3.95%)、AI算力/光模块(3.22%)。最近一季新进Top10：东山精密、中际旭创、京东方A、光迅科技、南亚新材。2026 年调仓：新进 23 笔（9 盈 / 14 亏）；退出 23 笔（规避 11 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 18.11%。

Q2 国防军工行业持仓占比从 3.42% 升至 23.68%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上海瀚讯、中兴通讯、亨通光电、华丰科技，退出 东材科技、复旦微电、富临精工、寒武纪。Q3 再平衡：新进 中航沈飞、云天励飞、杰华特、欧陆通，退出 上海瀚讯、亨通光电、华丰科技、海格通信，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中际旭创、京东方A、光迅科技，退出 中兴通讯、中航沈飞、云天励飞、杰华特，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、国防军工、基础化工 等方向；净加仓 通信(+18.11pp)；净降配 电力设备(-6.36pp)、国防军工(-3.42pp)、电子(-9.46pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→5.39%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+5.39pp)；相应下降：AI算力/光模块(-2.11pp)、半导体设备/材料(-4.46pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 13.74% 为全年高点，此后逐步收敛至 7.17%；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 8.41% 逐季回落至年末 3.95%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：上海瀚讯、中兴通讯、亨通光电、华丰科技、海格通信、胜宏科技、航发科技；退出：东材科技、复旦微电、富临精工、寒武纪、晶晨股份、海光信息、立讯精密

2026-03-31 新进：中航沈飞、云天励飞、杰华特、欧陆通、沪电股份、环旭电子、盛科通信、鹏鼎控股；退出：上海瀚讯、亨通光电、华丰科技、海格通信、生益科技、胜宏科技、航发科技、菲利华

2026-06-30 新进：东山精密、中际旭创、京东方A、光迅科技、南亚新材、天孚通信、太辰光、海光信息；退出：中兴通讯、中航沈飞、云天励飞、杰华特、欧陆通、沪电股份、环旭电子、鹏鼎控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/14；退出 规避/错失 11/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。