天弘裕利灵活配置混合A

天弘裕利灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

天弘裕利灵活配置混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.58%，四季平均换手约72.23%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.08%)、新能源/电力设备(0.49%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：TCL科技、中际旭创、寒武纪、招商银行、紫光国微。2026 年调仓：新进 17 笔（4 盈 / 13 亏）；退出 17 笔（规避 8 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 有色金属、电子。

Q2 末换仓：新进 中国石油、寒武纪、振华科技、新大陆，退出 中信证券、京沪高铁、工商银行、汇川技术。Q3 再平衡：新进 兴业银行、国网信通、宁德时代、深天马A，退出 中国石油、中金黄金、寒武纪、山东黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、中际旭创、寒武纪、招商银行，退出 国网信通、新大陆、深天马A、潍柴动力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净降配 有色金属(-4.47pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、新能源/电力设备）；相应下降：资源/有色(-3.74pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 1.59% 为全年高点，此后逐步收敛至 0.49%；主要经由 宁德时代、汇川技术、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.74pp；主要经由 中金黄金、山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 1.59% 为全年高点，此后逐步收敛至 0.49%；主要经由 宁德时代、汇川技术、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国石油、寒武纪、振华科技、新大陆、格力电器、美的集团；退出：中信证券、京沪高铁、工商银行、汇川技术、立讯精密、阳光电源

2026-03-31 新进：兴业银行、国网信通、宁德时代、深天马A、潍柴动力、贵州茅台；退出：中国石油、中金黄金、寒武纪、山东黄金、山金国际、紫金矿业

2026-06-30 新进：TCL科技、中际旭创、寒武纪、招商银行、紫光国微；退出：国网信通、新大陆、深天马A、潍柴动力、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/13；退出 规避/错失 8/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。