汇添富优选回报混合C

汇添富优选回报混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富优选回报混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约62.73%，四季平均换手约55.13%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(12.56%)、AI算力/光模块(9.64%)、半导体设备/材料(5.62%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比7.5%→Q4 15.26%）。四季度新进Top10：世纪华通、科士达、麦格米特。2025 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 12.04% 调整至 24.08%，电力设备 由 15.58% 至 23.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国移动、北方华创、寒武纪、长江电力，退出 三花智控、拓普集团、拓荆科技、阳光电源。Q3 通信行业持仓占比从 4.9% 升至 18.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、中科曙光、中际旭创、工业富联，退出 中国移动、北方华创、同花顺、比亚迪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、科士达、麦格米特，退出 ST华通、中科曙光、亿纬锂能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、计算机、汽车 等方向；净加仓 电子(+12.04pp)、电力设备(+7.66pp)、通信(+19.26pp)；净降配 家用电器(-5.16pp)、计算机(-4.69pp)、汽车(-18.77pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（6.27%→16.39%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+9.64pp)；相应下降：半导体设备/材料(-1.88pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 26.61pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国移动、中科曙光、中芯国际、中际旭创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 47.32% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、亿纬锂能、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.66pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代、科士达、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国移动、北方华创、寒武纪、长江电力；退出：三花智控、拓普集团、拓荆科技、阳光电源

2025-09-30 新进：ST华通、中科曙光、中际旭创、工业富联、新易盛、阳光电源；退出：中国移动、北方华创、同花顺、比亚迪、赛力斯、长江电力

2025-12-31 新进：世纪华通、科士达、麦格米特；退出：ST华通、中科曙光、亿纬锂能

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 9/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。