长城久润混合A

一、投资风格总览

在 陈子扬（002512）担任 长城久润混合A 基金经理期间（2025-01-17 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 45.968%，持股集中度 均值约 0.0228，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 74.775%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 89.1%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-03-31：制造业 85.5%；采矿业 3.99%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.54%。
• 2025-06-30：制造业 79.08%；采矿业 2.99%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.13%。
• 2025-09-30：制造业 85.5%；采矿业 3.99%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.54%。
• 2025-12-31：制造业 79.08%；采矿业 2.99%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.13%。
• 2026-03-31：制造业 87.05%；交通运输、仓储和邮政业 3.55%；采矿业 2.88%。
从 2025-03-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（85.5%） 变为 制造业（87.05%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 新和成（002001）占净值 9.29%，较上季 仓位不变。
• 华鲁恒升（600426）占净值 8.17%，较上季 仓位不变。
• 振华股份（603067）占净值 5.83%，较上季 加仓。
• 华峰化学（002064）占净值 5.36%，较上季 加仓。
• 巨化股份（600160）占净值 4.52%，较上季 加仓。
• 万华化学（600309）占净值 4.12%，较上季 加仓。
• 江山股份（600389）占净值 4.07%，较上季 仓位不变。
• 盐湖股份（000792）占净值 3.97%，较上季 新进。
• 新锐股份（688257）占净值 3.89%，较上季 新进。
• 中泰化学（002092）占净值 3.7%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 52.92%，持股集中度 为 0.0314。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：75.0%、82.4%、66.7%、75.0%。
对应新进入前十大个股数量：6、7、5、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 振华股份（603067）加仓，占净值 5.83%（2026-03-31）。
• 华峰化学（002064）加仓，占净值 5.36%（2026-03-31）。
• 巨化股份（600160）加仓，占净值 4.52%（2026-03-31）。
• 万华化学（600309）加仓，占净值 4.12%（2026-03-31）。
• 盐湖股份（000792）新进，占净值 3.97%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0228，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-01-17 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 71.59%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。