德邦新回报灵活配置混合A

德邦新回报灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

德邦新回报灵活配置混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.4%，四季平均换手约86.5%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.68%)、消费/家电/面板(0.0%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：三美股份、中际旭创、宁德时代、巨化股份、江瀚新材。2026 年调仓：新进 23 笔（7 盈 / 16 亏）；退出 23 笔（规避 14 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、有色金属。

Q2 末换仓：新进 华友钴业、华泰证券、同花顺、国泰海通，退出 山东黄金、招商银行、海信视像、潞安环能。Q3 再平衡：新进 中信证券、中国巨石、中国平安、中国核电，退出 华友钴业、华泰证券、南京银行、同花顺，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三美股份、中际旭创、宁德时代、巨化股份，退出 中国巨石、中国平安、中国核电、中国神华，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 基础化工(+2.37pp)、非银金融(+2.36pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.17% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.3% 附近；主要经由 山东黄金、紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.17% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：华友钴业、华泰证券、同花顺、国泰海通、恒力石化、海星股份、电投能源；退出：山东黄金、招商银行、海信视像、潞安环能、紫金矿业、美的集团、赤峰黄金

2026-03-31 新进：中信证券、中国巨石、中国平安、中国核电、中国神华、中孚实业、兴业证券、兴业银行、广发证券；退出：华友钴业、华泰证券、南京银行、同花顺、工商银行、恒力石化、新华保险、海星股份、电投能源

2026-06-30 新进：三美股份、中际旭创、宁德时代、巨化股份、江瀚新材、财通证券、陕西煤业；退出：中国巨石、中国平安、中国核电、中国神华、中孚实业、兴业银行、广发证券

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/16；退出 规避/错失 14/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。