鹏华弘嘉混合C
(003166)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
鹏华弘嘉混合C 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华弘嘉混合C 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.98%，四季平均换手约61.9%。四季度新进Top10：万科A、海油工程、皖能电力、设计总院。2018 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 12 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 28.9800% |
| 平均换手 | 61.9000% |
| 持股集中度 | 0.0090 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 轻工制造 与 非银金融 两条主线展开：轻工制造 持仓占比由 3.18% 调整至 7.64%，非银金融 由 0% 至 5.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 汽车行业持仓占比从 2.18% 升至 6.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国重汽、农业银行、北新建材、国星光电，退出 中国银行、国机汽车、山东药玻、工商银行。Q3 再平衡：新进 中国平安、大亚圣象、申通快递，退出 伊利股份、北新建材、晨光生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、海油工程、皖能电力、设计总院，退出 中国石化、中国重汽、农业银行、申通快递，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、银行、食品饮料 等方向；净加仓 轻工制造(+4.46pp)、电子(+3.61pp)、建筑装饰(+2.28pp)；净降配 医药生物(-2.9pp)、银行(-4.37pp)、食品饮料(-6.33pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 轻工制造 | 3.18% | 4.04% | 6.83% | 7.64% | +4.46 |
| 非银金融 | 0.0% | 2.57% | 6.0% | 5.93% | +5.93 |
| 电子 | 0.0% | 2.71% | 3.47% | 3.61% | +3.61 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.59% | +3.59 |
| 石油石化 | 3.95% | 4.28% | 3.19% | 2.83% | -1.12 |
| 汽车 | 2.18% | 6.63% | 6.74% | 2.37% | +0.19 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.28% | +2.28 |
| 房地产 | 1.73% | 0.0% | 0.0% | 2.19% | +0.46 |
| 医药生物 | 2.9% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.90 |
| 银行 | 4.37% | 2.34% | 3.95% | 0.0% | -4.37 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 2.24% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 2.34% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 0.0% | 1.72% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 6.33% | 1.8% | 0.0% | 0.0% | -6.33 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中国重汽、农业银行、北新建材、国星光电、新华保险、晨光生物、潍柴动力；退出：中国银行、国机汽车、山东药玻、工商银行、新城控股、白云山、西王食品
2018-09-30 新进：中国平安、大亚圣象、申通快递；退出：伊利股份、北新建材、晨光生物
2018-12-31 新进：万科A、海油工程、皖能电力、设计总院；退出：中国石化、中国重汽、农业银行、申通快递
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 潍柴动力 | 3.04 | -2.29 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 北新建材 | 1.72 | -10.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国重汽 | 3.59 | -6.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 国星光电 | 2.71 | 14.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 晨光生物 | 2.34 | -18.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 农业银行 | 2.34 | 13.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 新华保险 | 2.57 | 17.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 西王食品 | 2.43 | -15.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 白云山 | 1.5 | 25.41 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 国机汽车 | 2.18 | -6.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 山东药玻 | 1.4 | 23.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 新城控股 | 1.73 | -11.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 工商银行 | 2.63 | -12.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国银行 | 1.74 | -8.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 大亚圣象 | 2.82 | -15.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 申通快递 | 2.24 | -16.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国平安 | 2.16 | -18.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 北新建材 | 1.72 | -10.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 晨光生物 | 2.34 | -18.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 1.8 | -7.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 万科A | 2.19 | 28.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 皖能电力 | 3.59 | 12.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 海油工程 | 2.83 | 31.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 设计总院 | 2.28 | 5.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国重汽 | 3.75 | -10.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 申通快递 | 2.24 | -16.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国石化 | 3.19 | -29.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 农业银行 | 3.95 | -7.46 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 12/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。