光大多策略智选18个月混合

光大多策略智选18个月混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

光大多策略智选18个月混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.22%，四季平均换手约96.47%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：三美股份、中伟新材、协创数据、微芯生物、泰格医药。2025 年调仓：新进 28 笔（19 盈 / 9 亏）；退出 28 笔（规避 12 / 错失 16）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 有色金属、机械设备。

Q2 末换仓：新进 云图控股、佳都科技、华人健康、奥比中光，退出 上海石化、尚荣医疗、招商银行、汇成股份。Q3 再平衡：新进 四维图新、士兰微、安通控股、电广传媒，退出 云图控股、华人健康、大智慧、奥比中光，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三美股份、中伟新材、协创数据、微芯生物，退出 佳都科技、四维图新、士兰微、安通控股，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.73% 附近；主要经由 佳都科技、协创数据、四维图新、士兰微 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.86% 附近；主要经由 中伟新材、协创数据、士兰微、奥比中光 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近；主要经由 湖南白银、神火股份、铜陵有色、锌业股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.29% 附近；主要经由 中伟新材、珠海冠宇、璞泰来、通裕重工 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：云图控股、佳都科技、华人健康、奥比中光、普路通、渤海租赁、聚飞光电、铜冠铜箔、长信科技；退出：上海石化、尚荣医疗、招商银行、汇成股份、浙富控股、湖南白银、热威股份、美亚光电、铜陵有色

2025-09-30 新进：四维图新、士兰微、安通控股、电广传媒、芯朋微、芯联集成、通裕重工、铜陵有色、锌业股份；退出：云图控股、华人健康、大智慧、奥比中光、普路通、渤海租赁、聚飞光电、铜冠铜箔、长信科技

2025-12-31 新进：三美股份、中伟新材、协创数据、微芯生物、泰格医药、渤海租赁、珠海冠宇、璞泰来、睿创微纳、神火股份；退出：佳都科技、四维图新、士兰微、安通控股、电广传媒、芯朋微、芯联集成、通裕重工、铜陵有色、锌业股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 19/9；退出 规避/错失 12/16。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。