前海开源多元策略混合C

前海开源多元策略混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

前海开源多元策略混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.73%，四季平均换手约78.33%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(6.41%)、AI算力/光模块(4.71%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 11.12%）。最近一季新进Top10：中微公司、中际旭创、京沪高铁、北方华创、川投能源。2026 年调仓：新进 17 笔（10 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 公用事业 与 电子 两条主线展开：公用事业 持仓占比由 0% 调整至 14.2%，电子 由 0% 至 13.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中金黄金、云铝股份、南网储能、同力天启。Q3 再平衡：新进 密尔克卫、海螺水泥，退出 中国铝业、中金黄金、云铝股份、南网储能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 公用事业行业持仓占比从 0% 升至 14.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、中际旭创、京沪高铁、北方华创，退出 中矿资源、密尔克卫、海螺水泥、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 交通运输(+4.83pp)、银行(+4.05pp)、公用事业(+14.2pp)；净降配 有色金属(-12.53pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→6.41%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.71pp)、半导体设备/材料(+6.41pp)；相应下降：资源/有色(-6.14pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 11.12%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.41%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 6.14pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中金黄金、云铝股份、南网储能、同力天启、安井食品、立高食品；退出：—

2026-03-31 新进：密尔克卫、海螺水泥；退出：中国铝业、中金黄金、云铝股份、南网储能、同力天启、安井食品、立高食品

2026-06-30 新进：中微公司、中际旭创、京沪高铁、北方华创、川投能源、招商银行、新易盛、新集能源、长江电力；退出：中矿资源、密尔克卫、海螺水泥、紫金矿业、铜陵有色

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/7；退出 规避/错失 6/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。