富国新机遇灵活配置混合A

富国新机遇灵活配置混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国新机遇灵活配置混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.57%，四季平均换手约69.47%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.82%)、资源/有色(6.79%)、新能源/电力设备(4.24%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 8.82%）。四季度新进Top10：万泽股份、中际旭创、徐工机械、深南电路、豪威集团。2025 年调仓：新进 16 笔（7 盈 / 9 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 8.7% 调整至 22.55%，通信 由 0% 至 18.57%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 2.68% 升至 21.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 信立泰、泽璟制药、海大集团、盐津铺子，退出 恒玄科技、比亚迪、英维克、金山办公。Q3 再平衡：新进 寒武纪、工业富联、拓普集团、新易盛，退出 信立泰、兆易创新、宁德时代、泽璟制药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万泽股份、中际旭创、徐工机械、深南电路，退出 山金国际、拓普集团、海大集团、热景生物，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、汽车 等方向；净加仓 电子(+13.85pp)、通信(+18.57pp)；净降配 计算机(-3.32pp)、汽车(-2.85pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（2.83%→8.82%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.85pp)、AI算力/光模块(+8.82pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 41.12% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、兆易创新、寒武纪、工业富联 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 29.94% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 兆易创新、宁德时代、寒武纪、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 6.34% 附近；主要经由 山金国际、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.19%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代、金风科技、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：信立泰、泽璟制药、海大集团、盐津铺子、舒泰神；退出：恒玄科技、比亚迪、英维克、金山办公、龙迅股份

2025-09-30 新进：寒武纪、工业富联、拓普集团、新易盛、金风科技；退出：信立泰、兆易创新、宁德时代、泽璟制药、盐津铺子

2025-12-31 新进：万泽股份、中际旭创、徐工机械、深南电路、豪威集团、阳光电源；退出：山金国际、拓普集团、海大集团、热景生物、舒泰神、金风科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/9；退出 规避/错失 10/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。