中欧瑞丰灵活配置混合C

中欧瑞丰灵活配置混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧瑞丰灵活配置混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.6%，四季平均换手约65.1%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(11.69%)、新能源/电力设备(5.36%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比4.31%→期末 11.69%）。最近一季新进Top10：亨通光电、宁德时代、寒武纪、工业富联、海光信息。2026 年调仓：新进 15 笔（2 盈 / 13 亏）；退出 15 笔（规避 13 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 10.38% 调整至 27.65%，电子 由 8.66% 至 12.54%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中国海油、柳工、神火股份，退出 东方财富、亿纬锂能、兆易创新、工业富联。Q3 再平衡：新进 万华化学、华鲁恒升、贵州茅台，退出 中信证券、宁德时代、柳工，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 7.68% 升至 27.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 亨通光电、宁德时代、寒武纪、工业富联，退出 万华化学、中国平安、中国海油、华鲁恒升，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、非银金融 等方向；净加仓 汽车(+3.35pp)、电子(+3.88pp)、通信(+17.27pp)；净降配 电力设备(-10.6pp)、传媒(-4.02pp)、非银金融(-8.53pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（4.59%→11.69%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.38pp)；相应下降：新能源/电力设备(-7.46pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 11.69% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 7.46pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.2%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 7.46pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、中国海油、柳工、神火股份、紫金矿业；退出：东方财富、亿纬锂能、兆易创新、工业富联、巨人网络

2026-03-31 新进：万华化学、华鲁恒升、贵州茅台；退出：中信证券、宁德时代、柳工

2026-06-30 新进：亨通光电、宁德时代、寒武纪、工业富联、海光信息、潍柴动力、长飞光纤；退出：万华化学、中国平安、中国海油、华鲁恒升、神火股份、紫金矿业、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/13；退出 规避/错失 13/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。