广发鑫和A
(004750)公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
广发鑫和A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
广发鑫和A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.13%，四季平均换手约86.2%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中国核电、利君股份、宁波银行、海大集团、甬金股份。2021 年调仓：新进 23 笔（3 盈 / 20 亏）；退出 23 笔（规避 18 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 7.1300% |
| 平均换手 | 86.2000% |
| 持股集中度 | 0.0006 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、房地产。
Q2 末换仓：新进 中国石油、五粮液、汇川技术、重庆啤酒，退出 万科A、中国平安、伊利股份、农业银行。Q3 再平衡：新进 东鹏饮料、中国中免、中国船舶、招商银行，退出 中国石油、中芯国际、平安银行、建设银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国核电、利君股份、宁波银行、海大集团，退出 东鹏饮料、中国中免、五粮液、招商银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产 等方向；净加仓 国防军工(+1.72pp)；净降配 房地产(-1.57pp)、银行(-3.37pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.32% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.59%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.88%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.59% | 0.71% | 0.0% | 0.0% | -0.59 |
| 消费/家电/面板 | 1.15% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.15 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 1.88% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.51% | 1.72% | +1.72 |
| 电子 | 0.59% | 0.71% | 0.0% | 1.37% | +0.78 |
| 银行 | 4.19% | 1.31% | 0.34% | 0.82% | -3.37 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.71% | +0.71 |
| 食品饮料 | 1.57% | 2.52% | 1.55% | 0.66% | -0.91 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.57% | +0.57 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.5% | +0.50 |
| 房地产 | 1.57% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.57 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.57% | 0.35% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.66% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.66 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.79% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.41% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 1.15% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.15 |
| 机械设备 | 0.0% | 1.31% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.35% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.68% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 1.04% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.59% | 0.71% | 0% | 0% | -0.59 | 辅助配置 | 中芯国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.59% | 2.59% | 0% | 0% | -0.59 | 辅助配置 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 1.88% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中国石油、五粮液、汇川技术、重庆啤酒、阳光电源、鱼跃医疗；退出：万科A、中国平安、伊利股份、农业银行、工商银行、美的集团
2021-09-30 新进：东鹏饮料、中国中免、中国船舶、招商银行、正泰电器、江山股份、泰和新材、海螺水泥；退出：中国石油、中芯国际、平安银行、建设银行、汇川技术、贵州茅台、阳光电源、鱼跃医疗
2021-12-31 新进：中国核电、利君股份、宁波银行、海大集团、甬金股份、立讯精密、豪威集团、贵州茅台、鸿远电子；退出：东鹏饮料、中国中免、五粮液、招商银行、正泰电器、江山股份、泰和新材、海螺水泥、重庆啤酒
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 五粮液 | 0.62 | -26.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 鱼跃医疗 | 0.68 | -15.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 汇川技术 | 1.31 | -15.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 阳光电源 | 0.57 | 28.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 重庆啤酒 | 0.88 | -33.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国石油 | 0.79 | 13.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 万科A | 1.57 | -20.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 美的集团 | 1.15 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 0.63 | -7.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 农业银行 | 0.51 | -10.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国平安 | 0.66 | -18.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 工商银行 | 0.84 | -6.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 泰和新材 | 0.63 | 1.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 招商银行 | 0.34 | -3.45 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国船舶 | 0.51 | -1.24 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 江山股份 | 0.41 | -11.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 海螺水泥 | 0.35 | -1.23 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 正泰电器 | 0.35 | -4.79 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国中免 | 0.41 | -15.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东鹏饮料 | 0.46 | -9.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 平安银行 | 0.56 | -20.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 鱼跃医疗 | 0.68 | -15.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 汇川技术 | 1.31 | -15.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 阳光电源 | 0.57 | 28.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 1.02 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国石油 | 0.79 | 13.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 建设银行 | 0.75 | -10.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中芯国际 | 0.71 | -10.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 宁波银行 | 0.82 | -2.32 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 海大集团 | 0.5 | -25.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 0.79 | -35.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 利君股份 | 0.56 | -39.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 0.66 | -16.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国核电 | 0.57 | -2.29 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 鸿远电子 | 0.49 | -28.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 豪威集团 | 0.58 | -37.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 甬金股份 | 0.71 | -4.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 五粮液 | 0.66 | 1.49 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 泰和新材 | 0.63 | 1.61 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 招商银行 | 0.34 | -3.45 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 重庆啤酒 | 0.43 | 15.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 江山股份 | 0.41 | -11.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 海螺水泥 | 0.35 | -1.23 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 正泰电器 | 0.35 | -4.79 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国中免 | 0.41 | -15.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东鹏饮料 | 0.46 | -9.89 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/20；退出 规避/错失 18/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。