国联鑫价值混合A
(004836)公募权益主动型混合型
重仓透视
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2025 自然年 · 重仓透视
国联鑫价值混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
国联鑫价值混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.48%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.2%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025 年调仓：新进 20 笔（9 盈 / 11 亏）；退出 10 笔（规避 5 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 2.4800% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 1.99% |
| 年化波动率 | 4.73% |
| 最大回撤 | -8.42% |
| 夏普比率 | 0.31 |
| 索提诺比率 | 0.44 |
| 同类排名 | 前 56%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 21.8 | 偏弱 |
| 波动 | 9.5 | 较小 |
| 风险 | 84.1 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：退出 TCL智家、中信银行、中国神华、伊利股份，兼有获利兑现与方向试探。
净加仓 银行(+1.81pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.06% 附近；主要经由 润泽科技、神宇股份 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.02% 附近；主要经由 格林美 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.21% 附近；主要经由 华友钴业、华锡有色、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.02% 附近；主要经由 格林美 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.15% | 0.0% | 0.2% | +0.20 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.11% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 0.0% | 0.45% | 0.0% | 1.81% | +1.81 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.15% | 0.0% | 0.7% | +0.70 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.23% | 0.0% | 0.32% | +0.32 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.22% | +0.22 |
| 通信 | 0.0% | 0.04% | 0.0% | 0.21% | +0.21 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.11% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.32% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.09% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.1% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.22% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.04% | 0.0% | 0.21% | +0.21 | 辅助配置 | 润泽科技、神宇股份 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.09% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 格林美 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.15% | 0.0% | 0.7% | +0.70 | 辅助配置 | 华友钴业、华锡有色、紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.09% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 格林美 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：—；退出：TCL智家、中信银行、中国神华、伊利股份、川投能源、景兴纸业、格林美、润泽科技、紫金矿业、陕西煤业
2025-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 景兴纸业 | 0.22 | 62.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 格林美 | 0.09 | 32.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | TCL智家 | 0.11 | -1.13 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 润泽科技 | 0.04 | 7.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 川投能源 | 0.23 | -10.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 0.1 | -2.15 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国神华 | 0.12 | -5.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 陕西煤业 | 0.2 | 3.95 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 紫金矿业 | 0.15 | 50.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中信银行 | 0.45 | -15.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 景兴纸业 | 0.22 | 62.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 格林美 | 0.09 | 32.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | TCL智家 | 0.11 | -1.13 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 润泽科技 | 0.04 | 7.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 川投能源 | 0.23 | -10.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 0.1 | -2.15 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国神华 | 0.12 | -5.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 陕西煤业 | 0.2 | 3.95 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 紫金矿业 | 0.15 | 50.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中信银行 | 0.45 | -15.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 神宇股份 | 0.21 | -18.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华锡有色 | 0.22 | 25.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 川投能源 | 0.32 | 7.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 厦门银行 | 0.21 | 4.22 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 沪农商行 | 1.07 | -1.94 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 0.2 | -5.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 浙商银行 | 0.26 | -1.32 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中信银行 | 0.27 | 7.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 旭升集团 | 0.22 | -9.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 0.28 | -13.96 | 新进偏误·显著亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/11；退出 规避/错失 5/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。