中欧创新成长灵活配置混合A
(005275)权益主动型公募混合型2018 自然年 · 重仓透视
中欧创新成长灵活配置混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
中欧创新成长灵活配置混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.86%，四季平均换手约81.95%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：南极电商、国投智能、强力新材、恒顺醋业、福耀玻璃。2018 年调仓：新进 14 笔（4 盈 / 10 亏）；退出 14 笔（规避 14 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.8600% |
| 平均换手 | 81.9500% |
| 持股集中度 | 0.0130 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 传媒 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 8.03%，传媒 由 3.02% 至 5.64%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 末换仓：新进 中国国旅、中国平安、中国石油、恒瑞医药，退出 万科A、华东医药、国投智能、康泰生物。12月 电子行业持仓占比从 2.96% 升至 8.03%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 南极电商、国投智能、强力新材、恒顺醋业，退出 中国国旅、中国平安、中国石油、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 家用电器、医药生物 等方向；净加仓 传媒(+2.62pp)、农林牧渔(+2.92pp)、食品饮料(+2.08pp)；净降配 计算机(-3.55pp)、家用电器(-7.79pp)、医药生物(-5.98pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-3.87pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 3.87% | 0.0% | 0.0% | -3.87 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 2.96% | 8.03% | +8.03 |
| 计算机 | 9.9% | 3.69% | 6.35% | -3.55 |
| 传媒 | 3.02% | 3.68% | 5.64% | +2.62 |
| 商贸零售 | 0.0% | 3.38% | 4.64% | +4.64 |
| 银行 | 0.0% | 4.46% | 4.37% | +4.37 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 2.92% | +2.92 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 2.19% | +2.19 |
| 食品饮料 | 0.0% | 4.19% | 2.08% | +2.08 |
| 家用电器 | 7.79% | 0.0% | 0.0% | -7.79 |
| 非银金融 | 0.0% | 4.78% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 5.98% | 7.51% | 0.0% | -5.98 |
| 石油石化 | 0.0% | 2.98% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-06-30 新进：—；退出：—
2018-09-30 新进：中国国旅、中国平安、中国石油、恒瑞医药、招商银行、立讯精密、老百姓、贵州茅台；退出：万科A、华东医药、国投智能、康泰生物、格力电器、海康威视、美年健康、美的集团
2018-12-31 新进：南极电商、国投智能、强力新材、恒顺醋业、福耀玻璃、诺普信；退出：中国国旅、中国平安、中国石油、恒瑞医药、老百姓、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 2.96 | -8.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 招商银行 | 4.46 | -17.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 4.15 | -16.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 4.19 | -19.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国平安 | 4.78 | -18.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国石油 | 2.98 | -21.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国国旅 | 3.38 | -11.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 老百姓 | 3.36 | -24.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 万科A | 2.02 | -1.22 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 美的集团 | 3.87 | -22.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 格力电器 | 3.92 | -14.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华东医药 | 2.83 | -12.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 美年健康 | 2.02 | -23.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 海康威视 | 4.13 | -22.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 国投智能 | 2.2 | -13.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 康泰生物 | 3.15 | -29.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 南极电商 | 4.64 | 52.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 诺普信 | 2.92 | -3.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 国投智能 | 2.34 | 32.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 强力新材 | 3.67 | -2.34 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 恒顺醋业 | 2.08 | 31.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 福耀玻璃 | 2.19 | 6.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 4.15 | -16.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 4.19 | -19.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国平安 | 4.78 | -18.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国石油 | 2.98 | -21.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国国旅 | 3.38 | -11.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 老百姓 | 3.36 | -24.5 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/10；退出 规避/错失 14/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。