华夏稳盛灵活配置混合

华夏稳盛灵活配置混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏稳盛灵活配置混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.42%，四季平均换手约82.1%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.95%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.95%）。四季度新进Top10：仕佳光子、兆易创新、德科立、普冉股份、海光信息。2025 年调仓：新进 20 笔（10 盈 / 10 亏）；退出 21 笔（规避 11 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 医药生物 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.8% 调整至 22.12%，医药生物 由 4.71% 至 13.76%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 上汽集团、中国太保、合锻智能、新乳业，退出 华勤技术、恒立液压、格力电器、比亚迪。Q3 再平衡：新进 佳讯飞鸿、开特股份、指南针、益诺思，退出 上汽集团、中国太保、合锻智能、徐工机械，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 22.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 仕佳光子、兆易创新、德科立、普冉股份，退出 佳讯飞鸿、恒瑞医药、指南针、科华数据，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、机械设备、商贸零售 等方向；净加仓 电子(+16.32pp)、医药生物(+9.05pp)、通信(+6.19pp)；净降配 家用电器(-2.92pp)、机械设备(-7.01pp)、商贸零售(-2.66pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→2.95%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.95pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 28.31% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 仕佳光子、佳讯飞鸿、兆易创新、华勤技术 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 22.12% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 兆易创新、华勤技术、合锻智能、徐工机械 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 10.43%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 科华数据、阿特斯 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：上汽集团、中国太保、合锻智能、新乳业、昭衍新药、瑞芯微、西麦食品；退出：华勤技术、恒立液压、格力电器、比亚迪、永辉超市、百济神州、隆鑫通用

2025-09-30 新进：佳讯飞鸿、开特股份、指南针、益诺思、科华数据、药明康德、财富趋势、阿特斯；退出：上汽集团、中国太保、合锻智能、徐工机械、新乳业、瑞芯微、西麦食品、贵州茅台

2025-12-31 新进：仕佳光子、兆易创新、德科立、普冉股份、海光信息、芯原股份；退出：佳讯飞鸿、恒瑞医药、指南针、科华数据、财富趋势、阿特斯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/10；退出 规避/错失 11/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。