嘉实资源精选股票C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实资源精选股票C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.39%，四季平均换手约48.27%。期末主题配置集中在：资源/有色(20.04%)。最近一季新进Top10：山金国际、铜陵有色。2026 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 2 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 51.3900% |
| 平均换手 | 48.2700% |
| 持股集中度 | 0.0308 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 24.22% |
| 年化波动率 | 30.53% |
| 最大回撤 | -36.65% |
| 夏普比率 | 0.69 |
| 索提诺比率 | 0.96 |
| 同类排名 | 前 58%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 62.1 | 偏强 |
| 波动 | 81.2 | 较大 |
| 风险 | 4.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 36.89% 调整至 55.45%。
Q2 末换仓：新进 云铝股份、华友钴业、山金国际、神火股份，退出 中国神华、中国铝业、中矿资源、金诚信。Q3 有色金属行业持仓占比从 40.32% 升至 48.28%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国铝业、陕西煤业，退出 山金国际、杰瑞股份、锡业股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 山金国际、铜陵有色，退出 华友钴业、陕西煤业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、煤炭 等方向；净加仓 有色金属(+18.56pp)；净降配 机械设备(-6.98pp)、煤炭(-7.82pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（14.46%→20.04%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+7.17pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 20.04% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业、西部矿业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 12.87% | 12.23% | 14.46% | 20.04% | +7.17 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 有色金属 | 36.89% | 40.32% | 48.28% | 55.45% | +18.56 |
| 机械设备 | 6.98% | 3.88% | 0.0% | 0.0% | -6.98 |
| 煤炭 | 7.82% | 0.0% | 5.94% | 0.0% | -7.82 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 12.87% | 12.23% | 14.46% | 20.04% | +7.17 | 明显加仓 | 紫金矿业、西部矿业、铜陵有色 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：云铝股份、华友钴业、山金国际、神火股份、锡业股份；退出：中国神华、中国铝业、中矿资源、金诚信、陕西煤业
2026-03-31 新进：中国铝业、陕西煤业；退出：山金国际、杰瑞股份、锡业股份
2026-06-30 新进：山金国际、铜陵有色；退出：华友钴业、陕西煤业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 云铝股份 | 4.56 | -5.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 神火股份 | 3.3 | 12.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 锡业股份 | 3.77 | 13.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 山金国际 | 3.36 | 21.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 4.48 | -13.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中矿资源 | 3.3 | 58.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国神华 | 3.87 | 5.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 陕西煤业 | 3.95 | 6.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国铝业 | 2.92 | 48.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 金诚信 | 6.12 | 9.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 陕西煤业 | 5.94 | -20.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国铝业 | 3.48 | -27.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 锡业股份 | 3.77 | 13.2 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 山金国际 | 3.36 | 21.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 杰瑞股份 | 3.88 | 36.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 铜陵有色 | 3.76 | -4.4 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 山金国际 | 3.9 | 29.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 陕西煤业 | 5.94 | -20.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华友钴业 | 5.1 | -17.83 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 2/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。