泰康颐享混合C

泰康颐享混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

泰康颐享混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.1%，四季平均换手约80.83%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.99%)、军工/高端制造(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0.29%→Q4 0.99%）。四季度新进Top10：世纪华通、东山精密、太辰光、工商银行、新易盛。2025 年调仓：新进 19 笔（9 盈 / 10 亏）；退出 19 笔（规避 10 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 4.15% 调整至 5.04%。

Q2 末换仓：新进 ST人福、世纪华通、中国银河、南芯科技，退出 ST华通、中国移动、中芯国际、九安医疗。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 3.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、中科曙光、华虹公司、工业富联，退出 ST人福、世纪华通、中国银河、南芯科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、东山精密、太辰光、工商银行，退出 ST华通、中科曙光、华虹公司、彤程新材，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、医药生物 等方向；净加仓 传媒(+1.61pp)、银行(+1.77pp)；净降配 公用事业(-1.8pp)、医药生物(-2.71pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年持仓占比较高，年末 7.18% 为全年高点（年初 5.65%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中国移动、中科曙光、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.34%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、中芯国际、华虹公司、南芯科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.23% 附近；主要经由 鹏欣资源 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.5%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 日月股份、珠海冠宇、科华数据 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：ST人福、世纪华通、中国银河、南芯科技、慧辰股份、航天电子、路维光电、鹏欣资源；退出：ST华通、中国移动、中芯国际、九安医疗、人福医药、安集科技、日月股份、莱特光电

2025-09-30 新进：ST华通、中科曙光、华虹公司、工业富联、彤程新材、珠海冠宇、科华数据；退出：ST人福、世纪华通、中国银河、南芯科技、慧辰股份、航天电子、长江电力、雅克科技、鹏欣资源

2025-12-31 新进：世纪华通、东山精密、太辰光、工商银行、新易盛、春秋航空、江苏银行、瑞可达；退出：ST华通、中科曙光、华虹公司、彤程新材、珠海冠宇、科华数据

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/10；退出 规避/错失 10/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。