易方达中盘成长混合

易方达中盘成长混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达中盘成长混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.51%，四季平均换手约66.1%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.41%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.41%）。四季度新进Top10：东山精密、信维通信、天孚通信、领益智造。2025 年调仓：新进 15 笔（13 盈 / 2 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.76% 调整至 22.83%，通信 由 0% 至 22.51%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 3.76% 升至 26.79%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、宝丰能源、景旺电子、歌尔股份，退出 思源电气、比亚迪、蓝思科技。Q3 再平衡：新进 中科曙光、寒武纪、新易盛、阳光电源，退出 宝丰能源、巨化股份、歌尔股份、燕京啤酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、信维通信、天孚通信、领益智造，退出 中科曙光、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、有色金属、汽车 等方向；净加仓 通信(+22.51pp)、电子(+19.07pp)；净降配 基础化工(-4.41pp)、有色金属(-4.32pp)、汽车(-4.58pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→8.94%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+9.41pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 3.76% 逐季抬升至年末 45.34%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中科曙光、中际旭创、天孚通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 12.89pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东山精密、寒武纪、思源电气、景旺电子 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 4.32% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 神火股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 6.18% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 思源电气、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、宝丰能源、景旺电子、歌尔股份、沪电股份、深南电路、胜宏科技；退出：思源电气、比亚迪、蓝思科技

2025-09-30 新进：中科曙光、寒武纪、新易盛、阳光电源；退出：宝丰能源、巨化股份、歌尔股份、燕京啤酒、神火股份、胜宏科技

2025-12-31 新进：东山精密、信维通信、天孚通信、领益智造；退出：中科曙光、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/2；退出 规避/错失 5/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。