易方达中盘成长混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达中盘成长混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.95%，四季平均换手约57.77%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.93%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：中微公司、南亚新材、长川科技。2026 年调仓：新进 12 笔（8 盈 / 4 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 46.9500% |
| 平均换手 | 57.7700% |
| 持股集中度 | 0.0290 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 118.24% |
| 年化波动率 | 32.17% |
| 最大回撤 | -26.50% |
| 夏普比率 | 3.23 |
| 索提诺比率 | 5.46 |
| 同类排名 | 前 9%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 96.3 | 偏强 |
| 波动 | 84.9 | 较大 |
| 风险 | 29.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 16.99% 调整至 40.14%。
Q2 末换仓：新进 东山精密、信维通信、天孚通信、领益智造，退出 中科曙光、阳光电源。Q3 再平衡：新进 中科飞测、北京君正、华海清科、胜宏科技，退出 信维通信、天孚通信、寒武纪、景旺电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 29.88% 升至 40.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、南亚新材、长川科技，退出 北京君正、胜宏科技、雅克科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备、计算机 等方向；净加仓 电子(+23.15pp)；净降配 通信(-3.23pp)、电力设备(-2.86pp)、计算机(-3.81pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：AI算力/光模块(-2.01pp)、新能源/电力设备(-2.86pp)。
市场热点与行业配置
人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.01pp；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 2.86% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.86% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 8.94% | 9.41% | 9.21% | 6.93% | -2.01 |
| 新能源/电力设备 | 2.86% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.86 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 16.99% | 22.83% | 29.88% | 40.14% | +23.15 |
| 通信 | 17.37% | 22.51% | 14.78% | 14.14% | -3.23 |
| 电力设备 | 2.86% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.86 |
| 计算机 | 3.81% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.81 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 8.94% | 9.41% | 9.21% | 6.93% | -2.01 | 明显减仓 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 2.86% | 0% | 0% | 0% | -2.86 | 明显减仓 | 阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 2.86% | 0% | 0% | 0% | -2.86 | 明显减仓 | 阳光电源 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：东山精密、信维通信、天孚通信、领益智造；退出：中科曙光、阳光电源
2026-03-31 新进：中科飞测、北京君正、华海清科、胜宏科技、雅克科技；退出：信维通信、天孚通信、寒武纪、景旺电子、深南电路、领益智造
2026-06-30 新进：中微公司、南亚新材、长川科技；退出：北京君正、胜宏科技、雅克科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东山精密 | 3.49 | 22.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 领益智造 | 2.51 | -17.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 信维通信 | 2.48 | 4.77 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天孚通信 | 3.7 | 48.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 阳光电源 | 2.86 | 5.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中科曙光 | 3.81 | -28.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 雅克科技 | 3.07 | 185.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 北京君正 | 3.13 | 138.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 胜宏科技 | 3.89 | 38.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华海清科 | 3.24 | 85.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中科飞测 | 2.94 | 182.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 领益智造 | 2.51 | -17.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 深南电路 | 3.6 | -5.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 信维通信 | 2.48 | 4.77 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 天孚通信 | 3.7 | 48.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 景旺电子 | 2.93 | -22.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 寒武纪 | 2.96 | -27.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 长川科技 | 6.49 | -19.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中微公司 | 4.81 | -18.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 南亚新材 | 4.41 | -43.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 雅克科技 | 3.07 | 185.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 北京君正 | 3.13 | 138.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 胜宏科技 | 3.89 | 38.02 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/4；退出 规避/错失 5/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。