前海联合先进制造混合C

前海联合先进制造混合C 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

前海联合先进制造混合C 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.15%，四季平均换手约90.83%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.68%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中国电建、兖矿能源、凌云股份、天顺风能、宁德时代。2021 年调仓：新进 25 笔（7 盈 / 18 亏）；退出 25 笔（规避 16 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 煤炭 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 32.93%，煤炭 由 0% 至 4.42%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 15.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东方雨虹、亿纬锂能、宁德时代、恩捷股份，退出 万华化学、华域汽车、华海药业、南方航空。Q3 再平衡：新进 中科电气、厦门钨业、合盛硅业、天华超净，退出 东方雨虹、宁德时代、恩捷股份、晶澳科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国电建、兖矿能源、凌云股份、天顺风能，退出 亿纬锂能、厦门钨业、合盛硅业、天华超净，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 房地产、基础化工、交通运输 等方向；净加仓 煤炭(+4.42pp)、电力设备(+32.93pp)、建筑装饰(+3.5pp)；净降配 房地产(-3.78pp)、基础化工(-4.16pp)、交通运输(-4.87pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.6%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.68pp)；相应下降：AI算力/光模块(-4.31pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 4.31% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.68pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.68pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：东方雨虹、亿纬锂能、宁德时代、恩捷股份、晶澳科技、智飞生物、药明康德、贵州茅台、陕西煤业；退出：万华化学、华域汽车、华海药业、南方航空、启明星辰、完美世界、浪潮信息、移远通信、金地集团

2021-09-30 新进：中科电气、厦门钨业、合盛硅业、天华超净、天齐锂业、旗滨集团、歌尔股份、隆基股份；退出：东方雨虹、宁德时代、恩捷股份、晶澳科技、智飞生物、药明康德、贵州茅台、陕西煤业

2021-12-31 新进：中国电建、兖矿能源、凌云股份、天顺风能、宁德时代、新宙邦、日月股份、金雷股份、隆基绿能；退出：亿纬锂能、厦门钨业、合盛硅业、天华超净、天齐锂业、旗滨集团、歌尔股份、赣锋锂业、隆基股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/18；退出 规避/错失 16/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。