工银可转债优选债券C

工银可转债优选债券C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

工银可转债优选债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.16%，四季平均换手约83.93%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.66%)、资源/有色(1.62%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.66%）。最近一季新进Top10：东山精密、中微公司、中科曙光、北京君正、山东赫达。2026 年调仓：新进 23 笔（10 盈 / 13 亏）；退出 13 笔（规避 7 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.81%。

Q2 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 19.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 博源化工、宏桥控股、海思科、淮北矿业，退出 中金黄金、招金黄金、百通能源、藏格矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中微公司、中科曙光、北京君正，退出 东方钽业、博源化工、宏桥控股、山东黄金，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 计算机(+1.79pp)、有色金属(+2.89pp)、通信(+1.66pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→17.59%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+1.62pp)、AI算力/光模块(+1.66pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.66%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.62pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：博源化工、宏桥控股、海思科、淮北矿业；退出：中金黄金、招金黄金、百通能源、藏格矿业

2026-06-30 新进：东山精密、中微公司、中科曙光、北京君正、山东赫达、工业富联、新易盛、金诚信、银轮股份；退出：东方钽业、博源化工、宏桥控股、山东黄金、株冶集团、海思科、淮北矿业、西部黄金、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/13；退出 规避/错失 7/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。