中信保诚至兴混合C

中信保诚至兴混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中信保诚至兴混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.69%，四季平均换手约70.9%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.36%)。四季度新进Top10：三星电气、伟创电气、均胜电子、征和工业、浪潮信息。2025 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 17 笔（规避 7 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 基础化工 两条主线展开：汽车 持仓占比由 4.24% 调整至 12.27%，基础化工 由 0% 至 4.63%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 15.95% 升至 24.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三星电气、佰维存储、寒武纪、广和通，退出 三星医疗、天孚通信、帝尔激光、新易盛。Q3 再平衡：新进 南山智尚、唯科科技、宏华数科、思特威，退出 三星电气、中际旭创、佰维存储、兆易创新，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三星电气、伟创电气、均胜电子、征和工业，退出 唯科科技、宏华数科、广和通、恒立液压，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信 等方向；净加仓 计算机(+3.36pp)、汽车(+8.03pp)、机械设备(+4.14pp)；净降配 电子(-7.43pp)、电力设备(-4.92pp)、通信(-13.07pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→3.36%）。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 17.14pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中际旭创、佰维存储、兆易创新、天孚通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 8.21pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三星医疗、三星电气、伟创电气、佰维存储 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 8.47% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.55%；主要经由 三星医疗、三星电气、帝尔激光 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三星电气、佰维存储、寒武纪、广和通、鼎通科技；退出：三星医疗、天孚通信、帝尔激光、新易盛、星宇股份

2025-09-30 新进：南山智尚、唯科科技、宏华数科、思特威、恒立液压、普利特、翱捷科技、长源东谷；退出：三星电气、中际旭创、佰维存储、兆易创新、寒武纪、沪电股份、生益科技、鼎通科技

2025-12-31 新进：三星电气、伟创电气、均胜电子、征和工业、浪潮信息；退出：唯科科技、宏华数科、广和通、恒立液压、翱捷科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 7/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。