前海开源裕瑞混合C

前海开源裕瑞混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

前海开源裕瑞混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.96%，四季平均换手约73.2%。四季度新进Top10：北部湾港。2025 年调仓：新进 9 笔（6 盈 / 3 亏）；退出 5 笔（规避 1 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 交通运输 与 食品饮料 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 0% 调整至 4.67%，食品饮料 由 0% 至 4.32%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q3 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 7.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 张裕A、百润股份、马应龙，退出 瑞普生物、科前生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 北部湾港，退出 瑞丰新材、百润股份、马应龙，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 食品饮料(+4.32pp)、电力设备(+3.74pp)、交通运输(+4.67pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.74pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新宙邦 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.74pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新宙邦 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：张裕A、百润股份、马应龙；退出：瑞普生物、科前生物

2025-12-31 新进：北部湾港；退出：瑞丰新材、百润股份、马应龙

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/3；退出 规避/错失 1/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。