华泰保兴研究智选A

华泰保兴研究智选A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰保兴研究智选A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.57%，四季平均换手约83.43%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.72%)、军工/高端制造(0.0%)。最近一季新进Top10：TCL科技、中际旭创、传音控股、华勤技术、华虹宏力。2026 年调仓：新进 22 笔（6 盈 / 16 亏）；退出 22 笔（规避 18 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 基础化工 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.34% 调整至 28.81%，基础化工 由 3.77% 至 7.55%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 九丰能源、国博电子、安孚科技、绿田机械，退出 万华化学、固德威、图南股份、百济神州。Q3 再平衡：新进 上汽集团、中国汽研、华测检测、比亚迪，退出 九丰能源、亿纬锂能、南微医学、国博电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 28.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 TCL科技、中际旭创、传音控股、华勤技术，退出 上汽集团、中国汽研、华测导航、华测检测，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、有色金属、医药生物 等方向；净加仓 机械设备(+3.2pp)、基础化工(+3.78pp)、电子(+25.47pp)；净降配 电力设备(-8.41pp)、有色金属(-3.44pp)、医药生物(-10.79pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.72%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.72pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：九丰能源、国博电子、安孚科技、绿田机械、航天工程；退出：万华化学、固德威、图南股份、百济神州、药明康德

2026-03-31 新进：上汽集团、中国汽研、华测检测、比亚迪、海容冷链、滨江集团、百龙创园、艾罗能源；退出：九丰能源、亿纬锂能、南微医学、国博电子、思特威、福耀玻璃、绿田机械、航天工程

2026-06-30 新进：TCL科技、中际旭创、传音控股、华勤技术、华虹宏力、春风动力、杰瑞股份、澜起科技、绿联科技；退出：上汽集团、中国汽研、华测导航、华测检测、安孚科技、比亚迪、海容冷链、滨江集团、艾罗能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/16；退出 规避/错失 18/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。