广发可转债债券A

广发可转债债券A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

广发可转债债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.42%，四季平均换手约92.6%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.3%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 2.3%）。最近一季新进Top10：光库科技、北京君正、德明利、杰华特、杰瑞股份。2026 年调仓：新进 26 笔（7 盈 / 19 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 7.93%。

Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 4.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 云铝股份、亨通光电、南钢股份、天山铝业，退出 东吴证券、中国人寿、信维通信、兆易创新，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 光库科技、北京君正、德明利、杰华特，退出 云铝股份、亨通光电、南钢股份、天山铝业，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+2.68pp)、通信(+7.93pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.3pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.3pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：云铝股份、亨通光电、南钢股份、天山铝业、宏桥控股、潍柴动力、福晶科技、芯原股份；退出：东吴证券、中国人寿、信维通信、兆易创新、华泰证券、国信证券、新华保险、英维克

2026-06-30 新进：光库科技、北京君正、德明利、杰华特、杰瑞股份、永鼎股份、海光信息、长源东谷；退出：云铝股份、亨通光电、南钢股份、天山铝业、宏桥控股、潍柴动力、福晶科技、芯原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/19；退出 规避/错失 10/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。