中庚价值领航混合

一、投资风格总览

在 刘晟（006551）担任 中庚价值领航混合 基金经理期间（2024-05-11 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 27.2013%，持股集中度 均值约 0.0114，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 69.3429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 85.9%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 26.14%；交通运输、仓储和邮政业 7.04%；农、林、牧、渔业 6.29%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 29.39%；交通运输、仓储和邮政业 8.18%；采矿业 5.82%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 39.27%；采矿业 4.39%；水利、环境和公共设施管理业 3.39%。
• 2026-03-31：制造业 31.64%；采矿业 8.74%；水利、环境和公共设施管理业 4.42%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（26.47%） 变为 制造业（31.64%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 山金国际（000975）占净值 4.92%，较上季 新进。
• 瀚蓝环境（600323）占净值 4.38%，较上季 加仓。
• 鸿路钢构（002541）占净值 4.13%，较上季 减仓。
• 紫金矿业（601899）占净值 3.28%，较上季 仓位不变。
• 嘉友国际（603871）占净值 3.27%，较上季 仓位不变。
• 尚太科技（001301）占净值 3.05%，较上季 加仓。
• 新城控股（601155）占净值 2.95%，较上季 新进。
• 招商银行（600036）占净值 2.37%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 28.35%，持股集中度 为 0.0106。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：63.6%、84.6%、50.0%、63.6%、76.9%、66.7%、80.0%。
对应新进入前十大个股数量：1、8、0、6、3、6、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 山金国际（000975）新进，占净值 4.92%（2026-03-31）。
• 瀚蓝环境（600323）加仓，占净值 4.38%（2026-03-31）。
• 鸿路钢构（002541）减仓，占净值 4.13%（2026-03-31）。
• 尚太科技（001301）加仓，占净值 3.05%（2026-03-31）。
• 新城控股（601155）新进，占净值 2.95%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0114，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-05-11 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 56.0%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。