中泰星元灵活配置混合A

一、投资风格总览

在 姜诚（006567）担任 中泰星元灵活配置混合A 基金经理期间（2018-12-05 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、低换手、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 71.2875%，持股集中度 均值约 0.0567，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 9.9571%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 86.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 43.79%；金融业 18.28%；建筑业 9.91%。
• 2025-03-31：制造业 43.79%；金融业 18.28%；建筑业 9.91%。
• 2025-06-30：制造业 40.46%；金融业 18.49%；建筑业 9.93%。
• 2025-09-30：制造业 43.79%；金融业 18.28%；建筑业 9.91%。
• 2025-12-31：制造业 43.79%；金融业 18.28%；建筑业 9.91%。
• 2026-03-31：制造业 40.46%；金融业 18.49%；建筑业 9.93%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（47.54%） 变为 制造业（40.46%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中国建筑（601668）占净值 9.89%，较上季 加仓。
• 太阳纸业（002078）占净值 9.47%，较上季 加仓。
• 招商银行（600036）占净值 9.23%，较上季 加仓。
• 工商银行（601398）占净值 9.18%，较上季 加仓。
• 华鲁恒升（600426）占净值 8.39%，较上季 减仓。
• 建发股份（600153）占净值 6.05%，较上季 加仓。
• 苏泊尔（002032）占净值 5.22%，较上季 加仓。
• 保利发展（600048）占净值 4.69%，较上季 加仓。
• 海信视像（600060）占净值 3.88%，较上季 新进。
• 美的集团（000333）占净值 3.76%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 69.76%，持股集中度 为 0.0542。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：18.2%、18.2%、0.0%、0.0%、0.0%、0.0%、33.3%。
对应新进入前十大个股数量：1、1、0、0、0、0、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中国建筑（601668）加仓，占净值 9.89%（2026-03-31）。
• 太阳纸业（002078）加仓，占净值 9.47%（2026-03-31）。
• 招商银行（600036）加仓，占净值 9.23%（2026-03-31）。
• 工商银行（601398）加仓，占净值 9.18%（2026-03-31）。
• 华鲁恒升（600426）减仓，占净值 8.39%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0567，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2018-12-05 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 174.74%（复权净值口径）。
同期换手相对温和，回报更多反映核心持仓与行业配置的中期表现。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。