摩根领先优选混合A

摩根领先优选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根领先优选混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.84%，四季平均换手约88.43%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.74%)、AI算力/光模块(2.75%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：中国巨石、中船特气、中际旭创、京东方A、国际复材。2026 年调仓：新进 20 笔（3 盈 / 17 亏）；退出 19 笔（规避 12 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 建筑材料 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 7.28%。

Q2 末换仓：新进 国城矿业、大中矿业、天康生物、天赐材料，退出 东山精密、中宠股份、新易盛、胜宏科技。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 13.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 云铝股份、华通线缆、天山铝业、宁德时代，退出 中际旭创、国城矿业、大中矿业、天康生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国巨石、中船特气、中际旭创、京东方A，退出 云铝股份、华通线缆、天山铝业、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔 等方向；净加仓 建筑材料(+7.28pp)；净降配 农林牧渔(-5.39pp)、食品饮料(-6.48pp)、通信(-10.88pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→5.47%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.74pp)；相应下降：AI算力/光模块(-6.23pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 8.98% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.75%；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.45%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.47%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.45%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：国城矿业、大中矿业、天康生物、天赐材料、寒武纪、洛阳钼业、盛新锂能；退出：东山精密、中宠股份、新易盛、胜宏科技

2026-03-31 新进：云铝股份、华通线缆、天山铝业、宁德时代、思源电气、神火股份；退出：中际旭创、国城矿业、大中矿业、天康生物、天赐材料、寒武纪、洛阳钼业、盛新锂能、贵州茅台

2026-06-30 新进：中国巨石、中船特气、中际旭创、京东方A、国际复材、寒武纪、海光信息；退出：云铝股份、华通线缆、天山铝业、宁德时代、思源电气、神火股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/17；退出 规避/错失 12/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。